ΚΥΠΡΙΑΚΗ  ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ

                                                                                              Απόφαση  ΕΠΑ: 41/2023

                                                                                Αρ. Φακέλου:  08.05.001.023.033

Ο ΠΕΡΙ ΕΛΕΓΧΟΥ ΤΩΝ ΣΥΓΚΕΝΤΡΩΣΕΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΝΟΜΟΣ

ΑΡΙΘΜΟΣ 83(Ι)/2014

Κοινοποίηση συγκέντρωσης αναφορικά με την απόκτηση μετοχικού κεφαλαίου της Πολυκλινική Υγεία Δημόσια Εταιρεία Λτδ και του μετοχικού κεφαλαίου της Mildena Investments Ltd από τη Netlana Investments Ltd

Επιτροπή Προστασίας του Ανταγωνισμού:

κα Εύα Παντζαρή                                                       Πρόεδρος

κ. Άριστος Αριστείδου Παλούζας                               Μέλος

κ. Νεόφυτος Μαυρονικόλα                                         Μέλος

κα Μαντώ Παπαγεωργίου Μάτση                              Μέλος

Ημερομηνία απόφασης: 13 Νοεμβρίου 2023                                                                     

ΑΠΟΦΑΣΗ

Αντικείμενο εξέτασης της παρούσας υπόθεσης αποτελεί η πράξη συγκέντρωσης που κοινοποιήθηκε στην Επιτροπή στις 2 Οκτωβρίου 2023, από την Netlana Investments Ltd, σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 10 του περί Ελέγχου των Συγκεντρώσεων Επιχειρήσεων Νόμου του 2014 (στο εξής ο «Νόμος»).

Η εν λόγω κοινοποίηση αφορά συγκέντρωση, σύμφωνα με την οποία η Netlana Investments Ltd (στο εξής η «Netlana» ή η «Αγοράστρια εταιρεία») προτίθεται να αποκτήσει μέρος του μετοχικού κεφάλαιού της Πολυκλινική Υγεία Δημόσια Εταιρεία Λτδ (στο εξής o «Στόχος») και ολόκληρο το μετοχικό κεφάλαιο της Mildena Investments Ltd (στο εξής η «Mildena»).

Οι συμμετέχουσες στην παρούσα συγκέντρωση επιχειρήσεις είναι οι ακόλουθες:

1. Η Netlana Investments Ltd που είναι ιδιωτική εταιρεία περιορισμένης ευθύνης, δεόντως εγγεγραμμένη σύμφωνα με τους νόμους της Κυπριακής Δημοκρατίας. Η εν λόγω εταιρεία δραστηριοποιείται στις επενδύσεις και ανήκει στη Nestlik Investment Ltd (όχημα ειδικού σκοπού), η οποία ανήκει  στην ECM Partners Cyprus Ltd, που ελέγχεται από την ECM Partners Inc. Η ECM Partners Inc αποτελεί θεσμική εταιρεία επενδύσεων, που επικεντρώνεται στην εξαγορά στόχων οι οποίοι είναι σε κάποια οικονομική και λειτουργική ύφεση και με την εφαρμογή εξειδικευμένων λειτουργικών, οικονομικών και άλλων πολιτικών και διαδικασιών, καθώς και με την επένδυση ιδίων κεφαλαίων, αποσκοπεί να καταστήσει αυτούς τους στόχους σε κερδοφόρες και λειτουργικά αποδοτικότερες και αποτελεσματικότερες επιχειρήσεις.
2. Η Mildena Investments Ltd που είναι εταιρεία δεόντως εγγεγραμμένη σύμφωνα με τους νόμους της Κυπριακής Δημοκρατίας και αποτελεί όχημα ειδικού σκοπού. Η εν λόγω εταιρεία δεν έχει εμπορική δραστηριότητα και ανήκει εξ ολοκλήρου στην Netlana Investments Ltd.
3. Η Επιχείρηση Στόχος, στην προτεινόμενη συγκέντρωση, που είναι η Πολυκλινική Υγεία Δημόσια Εταιρεία Λτδ η οποία αποτελεί εταιρεία δεόντως εγγεγραμμένης σύμφωνα με τους νόμους της Κυπριακής Δημοκρατίας. Η Επιχείρηση Στόχος δραστηριοποιείται, μέσω των θυγατρικών της εταιρειών, στην αγορά παροχής υπηρεσιών ιδιωτικού νοσοκομείου.

Στις 2 Οκτωβρίου 2023, ο Υπουργός Ενέργειας, Εμπορίου και Βιομηχανίας ενημερώθηκε με σχετική επιστολή αναφορικά με την κοινοποιηθείσα συγκέντρωση, στη βάση των διατάξεων του άρθρου 16 του Νόμου.

Η εν λόγω κοινοποίηση δημοσιεύθηκε στην Επίσημη Εφημερίδα της Δημοκρατίας στις 13 Οκτωβρίου 2023, όπως ορίζει το άρθρο 10 του Νόμου.

Η Υπηρεσία της Επιτροπής Προστασίας του Ανταγωνισμού (στο εξής η «Υπηρεσία»), αφού διεξήγαγε την προκαταρκτική αξιολόγηση της συγκέντρωσης σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 17 του Νόμου, υπέβαλε γραπτή έκθεση προς την Επιτροπή με ημερομηνία 8 Νοεμβρίου 2023, στην οποία καταγράφεται η αιτιολογημένη της γνώμη ως προς το συμβατό της υπό εξέταση συγκέντρωσης με τη λειτουργία του ανταγωνισμού στην αγορά.

Η Επιτροπή, αφού αξιολόγησε το ενώπιον της υλικό και όλα τα στοιχεία που περιέχονται στο διοικητικό φάκελο της υπόθεσης, ασκώντας τις εξουσίες που χορηγούνται σε αυτήν σύμφωνα με το Νόμο και βάσει της διαδικασίας που ο εν λόγω Νόμος προβλέπει, αποφάσισε ακολουθώντας το πιο κάτω σκεπτικό:

Η υπό εξέταση συγκέντρωση πραγματοποιείται στη βάση:

(i) Συμφωνίας Αγοράς Μετοχών  ημερομηνίας 14/6/2023, για την πώληση και την αγορά ολόκληρου του μετοχικού κεφαλαίου της Mildena και 25% του μετοχικού κεφαλαίου της Πολυκλινική Υγεία Δημόσια Εταιρεία Λτδ, που υπογράφθηκε από και μεταξύ των κ.κ. Α. Μ. και Μ. Ω. (στο εξής οι «Πωλητές»), της Mildena και της Netlana, ως η Αγοράστρια εταιρεία.

(ii) Συμπληρωματικής Συμφωνίας για τη Συμφωνία Αγοράς Μετοχών ημερομηνίας 3/7/2023, που υπογράφθηκε από και μεταξύ των Πωλητών, της Mildena και της Netlana.

(iii) Δεύτερης Συμπληρωματικής Συμφωνίας για τη Συμφωνία Αγοράς Μετοχών ημερομηνίας 3/8/2023, που υπογράφθηκε από και μεταξύ των Πωλητών, της Mildena και της Netlana και

(iv) Συμφωνίας προσθήκης (Addendum) ημερομηνίας 26/09/2023, στη Συμφωνία Αγοράς Μετοχών ημερομηνίας 14/6/2023, καθώς και των Συμπληρωματικών αυτής Συμφωνιών, που υπογράφθηκε από και μεταξύ των Πωλητών, της Mildena και της Netlana.

Όλες μαζί οι πιο πάνω θα αναφέρονται στο εξής οι «Συμφωνίες».

Δυνάμει των Συμφωνιών, η Αγοράστρια εταιρεία θα αποκτήσει ολόκληρο το εκδομένο μετοχικό κεφάλαιο της Mildena η οποία θα κατέχει το 40% του μετοχικού κεφαλαίου του Στόχου. Επιπρόσθετα, η Αγοράστρια εταιρεία θα αποκτήσει και το 25% του μετοχικού κεφαλαίου του Στόχου, από τους Πωλητές. Ως αποτέλεσμα των Συμφωνιών, το 65% των συνολικών δικαιωμάτων ψήφου του Στόχου θα ανήκει στη Netlana.

Σημειώνεται ότι σύμφωνα με τα στοιχεία της κοινοποίησης, σκοπός της Netlana είναι η σταδιακή απόκτηση  περαιτέρω μετοχικού κεφαλαίου του Στόχου.

Ουσιαστικό στοιχείο για την εξέταση της παρούσας πράξης συγκέντρωσης αποτελεί η έννοια της «συγκέντρωσης» επιχειρήσεων και η εν γένει ύπαρξή της, ως η έννοια αυτή ορίζεται στο άρθρο 6 του Νόμου.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της κοινοποίησης, η παρούσα συναλλαγή αφορά την απόκτηση ολόκληρου του μετοχικού κεφαλαίου της Mildena και μέρος του μετοχικού κεφαλαίου του Στόχου από την Netlana, δυνάμει των Συμφωνιών. Ως εκ τούτου, η Netlana – και κατ’ επέκταση ο Όμιλος ECM Partners – θα αποκτήσει την πλειοψηφία του μετοχικού κεφαλαίου και την πλειοψηφία των δικαιωμάτων ψήφου του Στόχου.

Η Επιτροπή μελέτησε το καταστατικό του Στόχου όσον αφορά μεταξύ άλλων τον διορισμό του Διοικητικού του Συμβουλίου, τον τρόπο λήψης αποφάσεων καθώς και συγκεκριμένα θέματα που θα άπτονται στη διακριτική ευχέρεια ειδικής πλειοψηφίας των μετόχων (Shareholders Reserved Matters). 

Η Επιτροπή, λαμβάνοντας υπόψη τα πραγματικά στοιχεία και γεγονότα που περιβάλλουν την υπό εξέταση πράξη συγκέντρωσης, και αφού προέβη στην αξιολόγηση τους με βάση την έννοια της συγκέντρωσης, όπως προσδιορίζεται στο πιο πάνω άρθρο, καταλήγει ότι η υπό εξέταση πράξη συνιστά συγκέντρωση υπό την έννοια του άρθρου 6(1)(α)(ii) του Νόμου και πληροί την έννοια της συγκέντρωσης, καθότι έχει ως τελικό αποτέλεσμα την απόκτηση αποκλειστικού ελέγχου επί του Στόχου από την Netlana.

Η προτεινόμενη συγκέντρωση αποτελεί μια «συγκέντρωση επιχειρήσεων» μείζονος σημασίας, όπως αυτή ορίζεται από τις σχετικές διατάξεις του άρθρου 3 του Νόμου. Συγκεκριμένα, ο παγκόσμιος κύκλος εργασιών της ECM Partners Inc κατά το έτος 2022, ήταν €[…..] και του Στόχου, κατά το οικονομικό έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2021, περίπου €[…..].

Στην παρούσα πράξη συγκέντρωσης, τόσο η ECM Partners Inc (μέσω της ελεγχόμενης της ECM Partners Cyprus Ltd) όσο και ο Στόχος δραστηριοποιούνται στην επικράτεια της Κυπριακής Δημοκρατίας.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της κοινοποίησης, οι συμμετέχουσες επιχειρήσεις πραγματοποιούν κύκλο εργασιών εντός της Κυπριακής Δημοκρατίας άνω των €3,5 εκατομμυρίων. Συγκεκριμένα, με τα στοιχεία της κοινοποίησης, ο κύκλος εργασιών της ECM Partners Cyprus Ltd κατά το έτος 2022 στην Κυπριακή Δημοκρατία (όπου δραστηριοποιείται αποκλειστικά) ήταν περίπου €[…..]. Ο Στόχος πραγματοποίησε κύκλο εργασιών στην Κύπρο ύψους περίπου €[…..], κατά το οικονομικό έτος 2021.

Σύμφωνα με τις πιο πάνω διαπιστώσεις, η Επιτροπή προχώρησε στην αξιολόγηση της συμβατότητας της υπό αναφορά συγκέντρωσης με τη λειτουργία του ανταγωνισμού στην αγορά, τηρουμένης της διαδικασίας διαπίστωσης της συμβατότητας μιας συγκέντρωσης δυνάμει των κριτηρίων περί συμβατότητας, όπως ορίζονται στα άρθρα 20 και 21 του Νόμου, για τη σημαντική παρακώληση του ανταγωνισμού στην Κυπριακή Δημοκρατία ή σε σημαντικό τμήμα αυτής, ιδίως ως αποτέλεσμα της δημιουργίας ή ενίσχυσης δεσπόζουσας θέσης και λαμβάνοντας υπόψη τα επιμέρους κριτήρια που ορίζονται στο άρθρο 19 του εν λόγω Νόμου.

Συναφώς, η Επιτροπή προχώρησε στον καθορισμό της σχετικής αγοράς προς αξιολόγηση της συμβατότητάς της υπό αναφορά συγκέντρωσης με τη λειτουργία του ανταγωνισμού στην αγορά, εφαρμόζοντας τα δεδομένα που λαμβάνονται υπόψη για τον καθορισμό της σχετικής αγοράς προϊόντος/υπηρεσιών και της σχετικής γεωγραφικής αγοράς, ως αυτά διαλαμβάνονται στο Παράρτημα Ι του Νόμου.

Η ECM Inc παρέχει υπηρεσίες διαχείρισης οργανισμών εναλλακτικών επενδύσεων, σύμφωνα με τη νομοθεσία που ρυθμίζει εξειδικευμένους διαχειριστές οργανισμών εναλλακτικών, ήτοι:

1.   διαχείριση περιουσιακών στοιχείων εναλλακτικών επενδυτικών κεφαλαίων και

2.   πρόσθετες υπηρεσίες σχετικά με τη διαχείριση εναλλακτικών επενδυτικών κεφαλαίων.

Ο Στόχος, σύμφωνα με την κοινοποίηση, μέσω των θυγατρικών του εταιρειών ασκεί την επιχειρηματική δραστηριότητα του ιδιωτικού νοσοκομείου, το οποίο βρίσκεται στο κέντρο της Λεμεσού, και λειτουργεί με τους κανονισμούς και κανόνες του Υπουργείου Υγείας, και με βάση διεθνή πρότυπα. Παρέχει ένα ευρύ φάσμα υπηρεσιών κλινικού εργαστηρίου, ακτινοδιαγνωστικών τμημάτων (Ακτινολογικό, Μαγνητικής/ Αξονικής Τομογραφίας), και μια πολυδύναμη Μονάδα Εντατικής Θεραπείας (ΜΕΘ), 24/7 Τμήμα Ατυχημάτων & Επειγόντων Περιστατικών, καθώς και Τμήμα Μαιευτικού - Γυναικολογικού  και Παιδιατρικού.

Επίσης, παρέχει σε εικοσιτετράωρη βάση 7 ημέρες την εβδομάδα «24/7» υπερσύγχρονο Κέντρο Καθετηριασμών Καρδίας, το οποίο επιλαμβάνεται προγραμματισμένων και επειγόντων καρδιολογικών περιστατικών.

Διαθέτει επίσης πλήρως εξοπλισμένα ασθενοφόρα για την καλύτερη εξυπηρέτηση επειγόντων περιστατικών σε εικοσιτετράωρη βάση 7 ημέρες την εβδομάδα «24/7», καθώς και σύγχρονες υποδομές.

Η Επιτροπή προχώρησε στην αξιολόγηση των δραστηριοτήτων του Στόχου για σκοπούς ορισμού της σχετικής αγοράς καθότι δεν προκύπτει από τα στοιχεία της κοινοποίησης οποιαδήποτε οριζόντια επικάλυψη, κάθετη ή γειτονική σχέση.

Οι δραστηριότητες του Στόχου αφορούν την παροχή υπηρεσιών ιδιωτικού νοσηλευτηρίου στην Κύπρο και ιδιαίτερα υπηρεσίες ενδονοσοκομειακής φροντίδας και άλλων συναφών υπηρεσιών.

Ο Στόχος έχει ενταχθεί στο ΓεΣΥ και παρέχει τις υπηρεσίες του σε δικαιούχους του ΓεΣΥ που προέρχονται από όλες τις πόλεις τις Κύπρου, αλλά κυρίως από τη Λεμεσό. 

Λαμβάνοντας υπόψη τα ανωτέρω καθώς και σχετική νομολογία, για σκοπούς αξιολόγησης της παρούσας πράξης συγκέντρωσης, η Επιτροπή όρισε τη σχετική αγορά προϊόντος/υπηρεσίας ως την αγορά παροχής υπηρεσιών φροντίδας υγείας από νοσηλευτήρια που είναι ενταγμένα στο ΓεΣΥ, δεδομένου πως στην παρούσα υπόθεση οποιαδήποτε περαιτέρω υποδιαίρεση της αγοράς δεν κρίνεται απαραίτητη για σκοπούς εξέτασης της παρούσας συγκέντρωσης, καθότι δεν διαφοροποιεί το αποτέλεσμα της αξιολόγησης της πράξης.

Η Επιτροπή κατέληξε ότι στην υπό εξέταση υπόθεση, η γεωγραφική αγορά για την αγορά παροχής υπηρεσιών υγείας από νοσηλευτήρια που είναι ενταγμένα στο ΓεΣΥ είναι η Λεμεσός.

Οριζόντια Επικάλυψη

Σύμφωνα με τα στοιχεία της κοινοποίησης, δεν προκύπτουν οριζόντιες επικαλύψεις μεταξύ των δραστηριοτήτων των εταιρειών χαρτοφυλακίου που ελέγχει η ECM Partners Inc στην Κύπρο αφενός και των δραστηριοτήτων του Στόχου στην Κύπρο αφετέρου. Ως εκ τούτου, δεν μπορεί να προκύψει οποιαδήποτε οριζόντια επηρεαζόμενη αγορά από την παρούσα συναλλαγή.

Κάθετη Σχέση

Σύμφωνα με τα στοιχεία της κοινοποίησης, ουδεμία κάθετα επηρεαζόμενη αγορά προκύπτει ως αποτέλεσμα της παρούσας συναλλαγής, καθότι ουδεμία από τις συμμετέχουσες επιχειρήσεις δραστηριοποιείται σε ανώτερο ή κατώτερο επίπεδο οποιασδήποτε αγοράς προϊόντων στην οποία δραστηριοποιείται η άλλη συμμετέχουσα επιχείρηση.

Γειτονική Σχέση

Επίσης, σύμφωνα με τα στοιχεία της κοινοποίησης, η παρούσα συναλλαγή δεν θα οδηγήσει σε οποιεσδήποτε γειτονικές σχέσεις μεταξύ των δραστηριοτήτων των ελεγχόμενων εταιρειών χαρτοφυλακίου του Αγοραστή και του Στόχου στην Κύπρο.

Σύμφωνα με τις πρόνοιες του Νόμου και συγκεκριμένα των άρθρων 20 και 21, το κριτήριο, βάσει του οποίου μια συγκέντρωση κηρύσσεται συμβατή ή ασύμβατη με τη λειτουργία του ανταγωνισμού στην αγορά, αφορά τη σημαντική παρακώληση του ανταγωνισμού στη Δημοκρατία ή σε σημαντικό τμήμα αυτής, ιδίως ως αποτέλεσμα της δημιουργίας ή της ενίσχυσης δεσπόζουσας θέσης.

Υπό το φως της πιο πάνω ανάλυσης, στην προκείμενη υπόθεση, δεν υφίσταται επηρεαζόμενη αγορά και ως εκ τούτου, δεν τίθεται θέμα περαιτέρω αξιολόγησης της συμβατότητας της κοινοποιηθείσας συγκέντρωσης με τις απαιτήσεις της λειτουργίας του ανταγωνισμού στην αγορά. Επιπρόσθετα, δεν προκύπτουν οποιεσδήποτε άλλες αγορές στις οποίες ενδέχεται να έχει σημαντικές επιπτώσεις η κοινοποιούμενη συγκέντρωση.

Ως εκ τούτου, ενεργώντας σύμφωνα με το άρθρο 22 του Νόμου, η Επιτροπή ομόφωνα αποφασίζει να μην αντιταχθεί στην κοινοποιηθείσα συγκέντρωση και κηρύσσει αυτή συμβατή με τη λειτουργία του ανταγωνισμού στην αγορά.

 

Εύα Παντζαρή Πρόεδρος Επιτροπής Προστασίας Ανταγωνισμού	_________________________
Άριστος Αριστείδου Παλούζας           Μέλος Επιτροπής Προστασίας Ανταγωνισμού	_________________________
Νεόφυτος Μαυρονικόλα Μέλος Επιτροπής Προστασίας Ανταγωνισμού	_________________________
Μαντώ Παπαγεωργίου Μάτση Μέλος Επιτροπής Προστασίας Ανταγωνισμού	_________________________