ΚΥΠΡΙΑΚΗ  ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ

                                                                                                 Απόφαση  ΕΠΑ: 30/2024

                                                                                   Αρ. Φακέλου:  08.05.001.024.018

Ο ΠΕΡΙ ΕΛΕΓΧΟΥ ΤΩΝ ΣΥΓΚΕΝΤΡΩΣΕΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΝΟΜΟΣ

ΑΡΙΘΜΟΣ 83(Ι)/2014

Κοινοποίηση συγκέντρωσης αναφορικά με την απόκτηση του Τμήματος  End User Computing της VMware LLC από την KKR & Co. Inc μέσω της Modena Intermediate LLC

Επιτροπή Προστασίας του Ανταγωνισμού:

κα Εύα Παντζαρή                                           Πρόεδρος

κ. Άριστος Αριστείδου Παλούζας                   Μέλος

κ. Νεόφυτος Μαυρονικόλας                           Μέλος

κα Μαντώ Παπαγεωργίου Μάτση                  Μέλος

κα Ιωάννα Σαπίδου                                        Μέλος

Ημερομηνία απόφασης: 13 Μαΐου 2024                                                                     

ΑΠΟΦΑΣΗ

Αντικείμενο εξέτασης της παρούσας υπόθεσης αποτελεί η πράξη συγκέντρωσης που κοινοποιήθηκε στην Επιτροπή στις 26/03/2024, από την Modena Intermediate LLC (στο εξής η «Modena Intermediate»), σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 10 του περί Ελέγχου των Συγκεντρώσεων Επιχειρήσεων Νόμου του 2014 (στο εξής ο «Νόμος»).

Η εν λόγω κοινοποίηση αφορά συγκέντρωση, αναφορικά με την απόκτηση του Τμήματος End User Computing της εταιρείας VMware LLC από την KKR & Co. Inc (στο εξής η «KKR») μέσω της Modena Intermediate LLC.

Οι συμμετέχουσες στην παρούσα συγκέντρωση επιχειρήσεις είναι οι ακόλουθες:

1.    Η KKR, η οποία αποτελεί παγκόσμια εταιρεία διαχείρισης επενδύσεων, εισηγμένη στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης. Ιδιαίτερα προσφέρει εναλλακτικές λύσεις διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, καθώς και κεφαλαιαγορών και ασφαλίσεων. Χρηματοδοτεί επενδυτικά ταμεία (investment funds) που επενδύουν σε ιδιωτικά κεφάλαια (private equity), πιστώσεις και ακίνητα περιουσιακά στοιχεία και έχει στρατηγικούς συνεργάτες που διαχειρίζονται επενδυτικά κεφάλαια (hedge funds). Κάθε ελεγχόμενη εταιρεία χαρτοφυλακίου της KKR έχει το δικό της συμβούλιο(α), το οποίο περιλαμβάνει γενικά έναν ή περισσότερους εκπροσώπους της KKR και λειτουργεί και χρηματοδοτείται ανεξάρτητα από άλλες ελεγχόμενες εταιρείες χαρτοφυλακίου της KKR.

2.    Η Modena Intermediate, η οποία αποτελεί εταιρεία περιορισμένης ευθύνης δεόντως εγγεγραμμένη σύμφωνα με τους νόμους της Πολιτείας του Delaware των ΗΠΑ. Σημειώνεται ότι η εν λόγω εταιρεία είναι όχημα ειδικού σκοπού που δημιουργήθηκε για σκοπούς της παρούσας πράξης συγκέντρωσης και που έμμεσα ανήκει αποκλειστικά σε επενδυτικά ταμεία, οχήματα και/ή λογαριασμούς που συμβουλεύονται και τυγχάνουν διαχείρισης από την KKR.

3.    Το Τμήμα End User Computing της VMware LLC, το οποίο παρέχει μία σειρά λύσεων ψηφιακών χώρων εργασίας που επιτρέπουν στους οργανισμούς να παρέχουν και να διαχειρίζονται με ασφάλεια εφαρμογές, επιτραπέζιους υπολογιστές και δεδομένα σε οποιαδήποτε συσκευή ή πλατφόρμα.

Στις 28/03/2024, ο Υπουργός Ενέργειας, Εμπορίου και Βιομηχανίας ενημερώθηκε με σχετική επιστολή αναφορικά με την κοινοποιηθείσα συγκέντρωση, στη βάση των διατάξεων του άρθρου 16 του Νόμου.

Η εν λόγω κοινοποίηση δημοσιεύθηκε στην Επίσημη Εφημερίδα της Δημοκρατίας την 5/04/2024, όπως ορίζει το άρθρο 10 του Νόμου.

Η Υπηρεσία της Επιτροπής Προστασίας του Ανταγωνισμού (στο εξής η «Υπηρεσία»), αφού διεξήγαγε την προκαταρκτική αξιολόγηση της συγκέντρωσης σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 17 του Νόμου, υπέβαλε γραπτή έκθεση προς την Επιτροπή με ημερομηνία 9/05/2024, στην οποία καταγράφεται η αιτιολογημένη της γνώμη ως προς το συμβατό της υπό εξέταση συγκέντρωσης με τη λειτουργία του ανταγωνισμού στην αγορά.

Η Επιτροπή, αφού αξιολόγησε το ενώπιον της υλικό και όλα τα στοιχεία που περιέχονται στο διοικητικό φάκελο της υπόθεσης, ασκώντας τις εξουσίες που χορηγούνται σε αυτήν σύμφωνα με το Νόμο και βάσει της διαδικασίας που ο εν λόγω Νόμος προβλέπει, αποφάσισε ακολουθώντας το πιο κάτω σκεπτικό:

Η υπό εξέταση συγκέντρωση πραγματοποιείται στη βάση της Συμφωνίας Αγοράς και Πώλησης ημερομηνίας 23/2/2024. Ιδιαίτερα, ως καταγράφεται στην κοινοποίηση, στις 23/2/2024, η Modena Buyer LLC («Bidco»), η VMware LLC (ο Πωλητής) και η Broadcom Inc. (Μητρική Πωλητής) συνήψαν συμφωνία αγοράς και πώλησης δυνάμει της οποίας η Modena Intermediate, μέσω των ελεγχόμενων θυγατρικών της, Modena Buyer LLC («Bidco») και Modena Ireland Buyer Ltd, θα αποκτήσουν όλα τα δικαιώματα, εξασφαλίσεις και συμφέροντα στις εταιρικές οντότητες στις οποίες θα μεταβιβαστούν τα περιουσιακά στοιχεία του Τμήματος EUC.

Ουσιαστικό στοιχείο για την εξέταση της παρούσας πράξης συγκέντρωσης αποτελεί η έννοια της «συγκέντρωσης» επιχειρήσεων και η εν γένει ύπαρξή της, ως η έννοια αυτή ορίζεται στο άρθρο 6 του Νόμου.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της κοινοποίησης, η παρούσα συναλλαγή αφορά την απόκτηση του Τμήματος End User Computing της VMware LLC από την KKR, μέσω της Modena Intermediate. 

Η Επιτροπή, λαμβάνοντας υπόψη τα προαναφερθέντα πραγματικά στοιχεία και γεγονότα που περιβάλλουν την υπό εξέταση πράξη συγκέντρωσης συμπεριλαμβανομένης της Συμφωνίας Αγοράς, και αφού προέβη στην αξιολόγηση τους με βάση την έννοια της συγκέντρωσης, όπως προσδιορίζεται στο πιο πάνω άρθρο, καταλήγει ότι η υπό εξέταση πράξη συνιστά συγκέντρωση υπό την έννοια του άρθρου 6(1)(α)(ii) του Νόμου και πληροί την έννοια της συγκέντρωσης, καθότι έχει ως τελικό αποτέλεσμα η KKR να αποκτήσει έμμεσα τον αποκλειστικό έλεγχο επί του Στόχου, μέσω της Modena Intermediate.

Η προτεινόμενη συγκέντρωση αποτελεί μια «συγκέντρωση επιχειρήσεων» μείζονος σημασίας, όπως αυτή ορίζεται από τις σχετικές διατάξεις του άρθρου 3 του Νόμου.

Εν προκειμένω, ο συνολικός κύκλος εργασιών των εμπλεκομένων επιχειρήσεων υπερβαίνει τα €3.500.000, για την κάθε μία. Συγκεκριμένα, ο παγκόσμιος κύκλος εργασιών της KKR κατά το έτος 2022 ήταν περίπου €[…][1][2] και ο παγκόσμιος κύκλος εργασιών του Στόχου κατά το έτος 2023 ήταν περίπου €[…]. Επιπρόσθετα, στην παρούσα πράξη συγκέντρωσης, η KKR και ο Στόχος δραστηριοποιούνται στην επικράτεια της Κυπριακής Δημοκρατίας. Σύμφωνα με την κοινοποίηση, ο κύκλος εργασιών της KKR κατά το έτος 2022[3] στην Κυπριακή Δημοκρατία ήταν περίπου €[…] και του Στόχου κατά το έτος 2023 ήταν περίπου €[…].

Σύμφωνα με τις πιο πάνω διαπιστώσεις, η Επιτροπή προχώρησε στην αξιολόγηση της συμβατότητας της υπό αναφορά συγκέντρωσης με τη λειτουργία του ανταγωνισμού στην αγορά, τηρουμένης της διαδικασίας διαπίστωσης της συμβατότητας μιας συγκέντρωσης δυνάμει των κριτηρίων περί συμβατότητας, όπως ορίζονται στα άρθρα 20 και 21 του Νόμου, για τη σημαντική παρακώληση του ανταγωνισμού στην Κυπριακή Δημοκρατία ή σε σημαντικό τμήμα αυτής, ιδίως ως αποτέλεσμα της δημιουργίας ή ενίσχυσης δεσπόζουσας θέσης και λαμβάνοντας υπόψη τα επιμέρους κριτήρια που ορίζονται στο άρθρο 19 του εν λόγω Νόμου.

Συναφώς, η Επιτροπή προχώρησε στον καθορισμό της σχετικής αγοράς προς αξιολόγηση της συμβατότητάς της υπό αναφορά συγκέντρωσης με τη λειτουργία του ανταγωνισμού στην αγορά, εφαρμόζοντας τα δεδομένα που λαμβάνονται υπόψη για τον καθορισμό της σχετικής αγοράς προϊόντος/υπηρεσιών και της σχετικής γεωγραφικής αγοράς, ως αυτά διαλαμβάνονται στο Παράρτημα Ι του Νόμου.

Σε σχέση με την παρούσα πράξη κοινοποίησης, η Επιτροπή επισημαίνει τα πιο κάτω:

Ο Στόχος, ήτοι το Τμήμα End User Computing της VMware LLC παρέχει μία σειρά λύσεων ψηφιακών χώρων εργασίας που επιτρέπουν στους οργανισμούς να παρέχουν και να διαχειρίζονται με ασφάλεια εφαρμογές, επιτραπέζιους υπολογιστές και δεδομένα σε οποιαδήποτε συσκευή ή πλατφόρμα. Επίσης, σύμφωνα με τα μέρη, το Τμήμα End User Computing της VMware LLC λειτουργεί δύο κύριες επιχειρήσεις, ήτοι (α) το Workspace ONE και (β) το Horizon.

Το Workspace ONE είναι μία σουίτα λογισμικού Unified Endpoint Management («UEM») που βοηθά τα εταιρικά τμήματα IT να διαχειρίζονται όλες τις συσκευές που έχουν πρόσβαση στα συστήματά τους και το λογισμικό στις συσκευές αυτές μέσω εργαλείων διαχείρισης τερματικού σημείου, ελέγχου ταυτότητας ασφαλείας και διαχείρισης ψηφιακής εμπειρίας μέσω μίας ενιαίας, ενοποιημένης διεπαφής. Το Workspace ONE επιτρέπει σε έναν πελάτη να διαχειρίζεται, να επικαιροποιεί και να προστατεύει όλες τις απομακρυσμένες συσκευές των εργοδοτουμένων που έχουν πρόσβαση στα συστήματά του. Το Workspace ONE ανταγωνίζεται σε ένα πολυσύχναστο τμήμα λογισμικών UEM με παρόχους όπως η Microsoft (ηγέτης του κλάδου), η Jamf, η Google, η Blackberry, η Ivanti, η IBM και άλλοι.

Το Horizon είναι προσφορά λογισμικών Επεξεργασίας Εικονικού Υπολογιστή (Virtual Client Computing) («VCC»), που επιτρέπει στις επιχειρήσεις να δημιουργούν εικονικές επιφάνειες εργασίας (virtual desktops) μέσω των οποίων οι τελικοί χρήστες μπορούν να έχουν απομακρυσμένη πρόσβαση σε επιτραπέζιους υπολογιστές και εφαρμογές που φιλοξενούνται σε διακομιστές που φιλοξενούνται από επιχειρήσεις ή σε διακομιστές cloud από οποιαδήποτε υπολογιστική συσκευή (computing device). Το Horizon εξυπηρετεί κυρίως εταιρείες ή εταιρικούς πελάτες και ανταγωνίζεται σε μία πολυσύχναστη κατηγορία με παρόχους λογισμικών όπως η Citrix, η Amazon Web Services, η Microsoft, η Google και άλλοι.

Η αγοράστρια εταιρεία KKR διαμέσου του χαρτοφυλακίου της και ιδιαίτερα της εταιρείας Cascade Parent Limited, που διαπραγματεύεται ως «Alludo», πραγματοποίησε σχετικές με το στόχο πωλήσεις εντός της Κυπριακής Δημοκρατίας. Σημειώνεται ότι η Alludo είναι ένας διαφοροποιημένος προμηθευτής λογισμικού, που παρέχει μία ποικιλία αυτόνομων προϊόντων λογισμικών σε επιχειρήσεις με διάφορες επωνυμίες, όπως γραφικά, ζωγραφική, φωτογραφίες, βίντεο και λογισμικά γραφείου. Μία από τις επωνυμίες της Alludo, η Parallels, έχει μία μικρή επικάλυψη με το προϊόν Horizon του Στόχου. Μεταξύ άλλων, η Parallels παρέχει προϊόντα (Parallels RAS και Parallels Secure Workspace) που επιτρέπουν στους πελάτες να ρυθμίζουν εικονικούς επιτραπέζιους υπολογιστές σε εταιρικούς διακομιστές ή διακομιστές που βασίζονται σε «cloud» και επιτρέπει στους χρήστες να έχουν εικονική πρόσβαση σε ένα περιορισμένο σύνολο εφαρμογών χωρίς επιτραπέζιο υπολογιστή.

Λαμβάνοντας υπόψη τα ανωτέρω και ειδικότερα τις δραστηριότητες μέσω των οποίων πραγματοποιήθηκε ο κύκλος εργασιών του στόχου και της αγοράστριας εταιρείας κατά το 2022 και 2023 εντός της Κυπριακής Δημοκρατίας, η Επιτροπή προέβη στην αξιολόγηση των αγορών στις οποίες δύνανται να προκύπτει οριζόντια, κάθετη ή/και γειτονική σχέση, ήτοι την αγορά παροχής λογισμικών Διαχείρισης Τελικού Σημείου Υπολογιστή και την αγορά παροχής λογισμικών Φυσικών και Εικονικών Υπολογιστών.

Η Επιτροπή σημειώνει ότι τα μέρη έχουν αναφέρει ότι ο Στόχος δραστηριοποιείται τόσο παγκοσμίως όσο και εντός της Κυπριακής Δημοκρατίας στην παροχή λογισμικών Unified Endpoint Management (στο εξής «UEM») και λογισμικών Επεξεργασίας Εικονικού Υπολογιστή (Virtual Client Computing) (στο εξής «VCC»). Περαιτέρω, σύμφωνα με τα εμπλεκόμενα μέρη, για σκοπό καθορισμού της σχετικής αγοράς προϊόντος/υπηρεσίας στη βιομηχανία λογισμικού, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή έχει κατ’ επανάληψη βασιστεί σε κατηγοριοποιήσεις της αγοράς που παρέχονται από βιομηχανικές εκθέσεις εταιρειών, όπως του Διεθνούς Οργανισμού Δεδομένων (International Data Corporation) (στο εξής «IDC»).

Επίσης ανάφεραν ότι το Workspace ONE και το Horizon εμπίπτουν εντός των κατηγοριών λογισμικών UEM και VCC του IDC, αντίστοιχα, καθώς ότι η δραστηριότητα του Στόχου στα λογισμικά VCC διαφέρει από την εικονικοποίηση διακομιστή (server withdrawal) που ήταν το επίκεντρο προηγούμενων αποφάσεων της Ευρωπαϊκής Επιτροπής.

Τα μέρη καταλήγουν ότι, βάσει των αποφάσεων της Ευρωπαϊκής Επιτροπής COMP/M.9205 και COMP/M.9538 και τις κατηγοριοποιήσεις που παρέχονται από το IDC, η παρούσα πράξη συγκέντρωσης αφορά τις ακόλουθες κατηγορίες αγοράς στις οποίες ο στόχος δραστηριοποιείται και παράγει κύκλο εργασιών: (α) Λογισμικό UEM και, (β) Λογισμικό VCC.

Λαμβάνοντας υπόψη τα στοιχεία της κοινοποίησης, καθώς και σχετική νομολογία,[4] για σκοπούς αξιολόγησης της παρούσας συγκέντρωσης, η Επιτροπή ορίζει ως σχετικές αγορές προϊόντων/υπηρεσιών, (α) την παροχή λογισμικού Unified Endpoint Management (UEM) και (β) την παροχή λογισμικού Επεξεργασίας Εικονικού Υπολογιστή, ξεχωριστά (VCC).

Όσον αφορά τη γεωγραφική αγορά, η Επιτροπή σημειώνει ότι, ακόμα και αν ήθελε θεωρηθεί ότι η σχετική γεωγραφική αγορά για την προαναφερθείσα σχετική αγορά προϊόντων είναι ευρύτερη της εθνικής, για την εκτίμηση των επιπτώσεων της γνωστοποιηθείσας πράξης στην εθνική αγορά, θα πρέπει να ληφθεί υπόψη ως σχετική γεωγραφική αγορά η επικράτεια της Κυπριακής Δημοκρατίας.

Ως εκ τούτου, η Επιτροπή καταλήγει ότι στην υπό εξέταση υπόθεση για τη σχετική αγορά, η γεωγραφική αγορά είναι η επικράτειας της Κυπριακής Δημοκρατίας.

Οριζόντια Σχέση

Σύμφωνα με τα εμπλεκόμενα μέρη, η παρούσα πράξη συγκέντρωσης δεν θα εγείρει οποιεσδήποτε οριζόντιες ανησυχίες.

Όσον αφορά την αγορά παροχής λογισμικού Unified Endpoint Management, τα εμπλεκόμενα μέρη στην κοινοποίηση τους ημερομηνίας 26/3/2024, καθώς και στην απαντητική επιστολή τους ημερομηνίας 15/4/2024, ανέφεραν ότι δεν υπάρχουν οριζόντιες επικαλύψεις μεταξύ του προϊόντος UEM του Στόχου, ήτοι του «Workspace ONE» και προϊόντων ελεγχόμενων εταιρειών χαρτοφυλακίου της KKR στην Κύπρο ή παγκοσμίως. Η κατηγορία λογισμικών UEM, όπως αναφέρουν, είναι ένα εξαιρετικά ανταγωνιστικό περιβάλλον αγοράς και μεταξύ των βασικών ανταγωνιστών του Workspace ONE είναι πάροχοι όπως η Microsoft (ο ηγέτης του κλάδου), η Jamf, η Google, η Blackberry, η Ivanti, η IBM και άλλοι.

Όσον αφορά την αγορά παροχής λογισμικού Επεξεργασίας Εικονικού Υπολογιστή,  στην κοινοποίηση σημειώνεται ότι εταιρεία χαρτοφυλακίου της KKR, ήτοι η εταιρεία Cascade Parent Limited, η οποία διαπραγματεύεται ως «Alludo» και πραγματοποιεί κύκλο εργασιών στην Κύπρο, επικαλύπτεται με το προϊόν VCC του Στόχου, ήτοι το «Horizon». Ο κύκλος εργασιών που προήλθε από την Alludo στην Κύπρο, όσον αφορά τα προϊόντα λογισμικών VCC, σύμφωνα με τα μέρη είναι αμελητέος (λιγότερο από USD […] το 2023).

Τα εμπλεκόμενα μέρη ανάφεραν ότι εξ όσων καλύτερα γνωρίζουν, το συνδυασμένο εκτιμώμενο μερίδιο αγοράς τους στην «αγορά VCC» στην Κυπριακή Δημοκρατία θα είναι κάτω από [5-10]% και πολύ κάτω από 15% από οριζόντια προοπτική, το οποίο είναι το σχετικό όριο για μία επηρεαζόμενη αγορά στην Κύπρο, παρέχοντας και σχετικές εκτιμήσεις μεριδίων αγοράς για το 2022 και 2023. Ιδιαίτερα τα μέρη παρουσίασαν σε σχετικό Πίνακα με τίτλο «Εκτιμώμενα μερίδια στο λογισμικό VCC στην Κύπρο»,[5] στοιχεία αναφορικά με τα μερίδια αγοράς, σημειώνοντας ότι αυτά υπολογίζονται για τους 12 μήνες μέχρι την 1η Ιουλίου 2022 και την 1η Ιουλίου 2023, αντίστοιχα, ως εξής:

Ως εκ τούτου, το συνδυασμένο μερίδιο αγοράς των συμμετεχουσών είναι πολύ κάτω του 15% στη σχετική αγορά, που είναι το όριο για μία επηρεαζόμενη αγορά από οριζόντια προοπτική στην Κύπρο.

Υπό το φως των αναφέρω, η Επιτροπή καταλήγει ότι δεν προκύπτει επηρεαζόμενη αγορά από την οριζόντια επικάλυψη των δραστηριοτήτων των συμμετεχουσών επιχειρήσεων στη συγκέντρωση, στη βάση των προνοιών του Παραρτήματος Ι του Νόμου καθότι το συνδυασμένο μερίδιο αγοράς των Μερών δεν υπερβαίνει το 15%.

Κάθετη Σχέση

Σύμφωνα με την κοινοποίηση, η παρούσα πράξη συγκέντρωσης δεν θα εγείρει οποιεσδήποτε κάθετες ανησυχίες.

Περαιτέρω αναφέρεται ότι, η αγοράστρια εταιρεία Modena δεν μπορεί να αποκλείσει ότι ο Στόχος θα μπορούσε να παρέχει από καιρό σε καιρό προϊόντα/υπηρεσίες στις ελεγχόμενες εταιρείες χαρτοφυλακίου της KKR (ή αντίστροφα). Αυτές οι πιθανές σχέσεις πελάτη/προμηθευτή, ωστόσο, δεν εγείρουν εύλογες κάθετες ανησυχίες στον ανταγωνισμό στη βάση του ότι πρόκειται για απλές αγορές προϊόντων/υπηρεσιών που δεν συνδέονται άμεσα με τα προϊόντα/υπηρεσίες που παρέχουν αυτές οι εταιρείες χαρτοφυλακίου, δηλαδή τα προϊόντα/υπηρεσίες που παρέχονται από το στόχο θα είναι σχετικές μόνο εσωτερικά με τις ελεγχόμενες εταιρείες χαρτοφυλακίου της KKR, αλλά σε καμία περίπτωση δεν θα αποτελούσε σημαντική εισροή για τις επιχειρηματικές δραστηριότητες τέτοιων εταιρειών χαρτοφυλακίου. Σε κάθε περίπτωση, το μερίδιο του Στόχου στην προμήθεια στην Κύπρο και τον ΕΟΧ είναι κάτω του 30% στις κατηγορίες λογισμικών UEM και VCC, το οποίο δεν συνάδει με τις ανησυχίες για κάθετο αποκλεισμό. Ως εκ τούτου, δεν υπάρχει ρεαλιστική προοπτική ότι η παρούσα πράξη συγκέντρωσης θα εγείρει οποιεσδήποτε ανησυχίες στον ανταγωνισμό.

Λαμβάνοντας υπόψη τα ανωτέρω, η Επιτροπή καταλήγει ότι δεν φαίνεται να υφίσταται οποιαδήποτε κάθετη σχέση μεταξύ της αγοράστριας εταιρείας και του Στόχου.

Γειτονική Σχέση

Σύμφωνα με την κοινοποίηση, η παρούσα πράξη συγκέντρωσης δεν θα οδηγήσει σε οποιεσδήποτε γειτονικές σχέσεις (conglomerate (neighbouring) relationships) μεταξύ των δραστηριοτήτων των ελεγχόμενων εταιρειών χαρτοφυλακίου της KKR και του Στόχου στην Κύπρο.

Σύμφωνα με τις πρόνοιες του Νόμου και συγκεκριμένα των άρθρων 20 και 21, το κριτήριο, βάσει του οποίου μια συγκέντρωση κηρύσσεται συμβατή ή ασύμβατη με τη λειτουργία του ανταγωνισμού στην αγορά, αφορά τη σημαντική παρακώληση του ανταγωνισμού στη Δημοκρατία ή σε σημαντικό τμήμα αυτής, ιδίως ως αποτέλεσμα της δημιουργίας ή της ενίσχυσης δεσπόζουσας θέσης.

Υπό το φως της πιο πάνω ανάλυσης, στην προκείμενη υπόθεση, δεν υφίσταται επηρεαζόμενη αγορά και ως εκ τούτου, δεν τίθεται θέμα περαιτέρω αξιολόγησης της συμβατότητας της κοινοποιηθείσας συγκέντρωσης με τις απαιτήσεις της λειτουργίας του ανταγωνισμού στην αγορά. Επιπρόσθετα, δεν προκύπτουν οποιεσδήποτε άλλες αγορές στις οποίες ενδέχεται να έχει σημαντικές επιπτώσεις η κοινοποιούμενη συγκέντρωση.

Ως εκ τούτου, ενεργώντας σύμφωνα με το άρθρο 22 του Νόμου, η Επιτροπή ομόφωνα αποφασίζει να μην αντιταχθεί στην κοινοποιηθείσα συγκέντρωση και κηρύσσει αυτή συμβατή με τη λειτουργία του ανταγωνισμού στην αγορά.