Απόφαση  ΕΠΑ: 47/2024

Αρ. Φακέλου:  08.05.001.024.031

Ο ΠΕΡΙ ΕΛΕΓΧΟΥ ΤΩΝ ΣΥΓΚΕΝΤΡΩΣΕΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΝΟΜΟΣ ΑΡΙΘΜΟΣ 83(Ι)/2014

_____________

Κοινοποίηση συγκέντρωσης που προκύπτει από τη συναλλαγή μεταξύ των Forset Group SA, SHC Forset Group Ltd και Mercuria Energy Group Holding SA για την απόκτηση ελέγχου της Interholco AG

κα Εύα Παντζαρή                                                                           Πρόεδρος

κ. Άριστος Αριστείδου Παλούζας                                               Μέλος

κ. Νεόφυτος Μαυρονικόλα                                                           Μέλος

κα Μαντώ Παπαγεωργίου Μάτση                                            Μέλος

κα Ιωάννα Σαπίδου                                                                     Μέλος

Ημερομηνία απόφασης: 25 Ιουλίου 2024                                                                    

ΑΠΟΦΑΣΗ

1.   Αντικείμενο εξέτασης της παρούσας υπόθεσης αποτελεί η πράξη συγκέντρωσης που κοινοποιήθηκε στην Επιτροπή στις 2/07/2024, από τις SHC Forset Group Ltd (στο εξής η «Forset») και Mercuria Energy Group Holding SA (στο εξής η «Mercuria»), σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 10 του περί Ελέγχου των Συγκεντρώσεων Επιχειρήσεων Νόμου του 2014 (εφεξής ο «Νόμος»).

2.   Η εν λόγω κοινοποίηση αφορά συγκέντρωση, αναφορικά με την απόκτηση του 52,19% του μετοχικού κεφαλαίου της Interholco AG (στο εξής η «Interholco» ή ο «Στόχος») από την Forset και του υπόλοιπου 47,81% της Interholco από την Mercuria μέσω της Forset Group SA.

3.   Οι συμμετέχουσες στην παρούσα συγκέντρωση επιχειρήσεις είναι οι ακόλουθες:

4.   Η SHC Forset Group Ltd αποτελεί εταιρεία δεόντως εγγεγραμμένη σύμφωνα με τους νόμους της Κυπριακής Δημοκρατίας και κατέχει το 30% του μετοχικού κεφαλαίου του Στόχου. Ο Ομίλος Forset δραστηριοποιείται στην εμπορία χρηματοοικονομικών τίτλων.

·     Η Forset Group SA θα ιδρυθεί ως εταιρεία όχημα με σκοπό την απόκτηση της Εταιρείας Στόχου.  Ειδικότερα, σύμφωνα με την κοινοποίηση, η Forset Group SA., είναι υπό σύσταση και θα συσταθεί από τη Forset σύμφωνα με τους νόμους της Ελβετίας και θα είναι όχημα για την απόκτηση ολόκληρου του μετοχικού κεφαλαίου του Στόχου.

·     Η Mercuria Energy Group Holding SA αποτελεί εταιρεία δεόντως εγγεγραμμένη σύμφωνα με τους νόμους της Ελβετίας. Η Mercuria Energy Group Holding SA παρέχει υπηρεσίες για την εμπορία ενέργειας, προσφέροντας αργό πετρέλαιο (crude oil), καυσιμέλαιο (fuel oil), ντίζελ, πετρέλαιο θέρμανσης, πετρέλαιο για τζετς (jet oil), κηροζίνη, νάφθα και βενζίνη. Η Mercuria προσφέρει επίσης υπηρεσίες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων και- επενδύσεων και λύσεις μηδενικής καθαρής κατανάλωσης ενεργείας και προϊόντων εμπορίου. Η Mercuria ασχολείται επίσης με το εμπόριο ευτελών μετάλλων (base metals) και  σιδηρομεταλλευμάτων (iron ore). Εκτός από τις συναλλαγές φυσικών εμπορευμάτων, η Mercuria ασχολείται και με συναλλαγές μη φυσικών εμπορευμάτων μέσω της χρήσης παραγώγων για αντιστάθμιση τιμών (derivatives for price hedging).

·       Ο Στόχος στην προτεινόμενη συναλλαγή είναι η εταιρεία Interholco AG η οποία αποτελεί εταιρεία δεόντως εγγεγραμμένη σύμφωνα με τους νόμους της Ελβετίας. Ο Στόχος δραστηριοποιείται στην συγκομιδή, αποθήκευση, επεξεργασία και εμπορία προϊόντων ξυλείας, επενδύσεις στον τρόπο παροχής (logistics) καθώς επίσης και επενδύσεις και/ή εμπορία περιβαλλοντικών προϊόντων ή περιουσιακών στοιχείων που παράγονται από τροπικά φυσικά δάση. Πιο συγκεκριμένα, o Στόχος δραστηριοποιείται με τη βιώσιμη δασοκομία στη Λεκάνη του Κονγκό. Αυτό περιλαμβάνει τη βιώσιμη διαχείριση και τη διατήρηση των τροπικών δασών στη Λεκάνη του Κονγκό με τη δημιουργία επενδυτικών πλατφορμών με σκοπό τη χρηματοδότηση για την απόκτηση παραχωρήσεων τροπικών δασών. Επιπρόσθετα, ο Στόχος επενδύει και/ή εμπορεύεται περιβαλλοντικά προϊόντα ή περιουσιακά στοιχεία που παράγονται από τροπικά φυσικά δάση. Ακόμη, ο Στόχος δραστηριοποιείται στην εκμετάλλευση των παραχωρήσεων για τα τροπικά δάση που χορηγούνται μέσω της συγκομιδής με χαμηλό αντίκτυπο και της αναδάσωσης.

5.   Στις 5/7/2024, ο Υπουργός Ενέργειας, Εμπορίου και Βιομηχανίας ενημερώθηκε με σχετική επιστολή ημερομηνίας 4/07/2024 αναφορικά με την κοινοποιηθείσα συγκέντρωση, στη βάση των διατάξεων του άρθρου 16 του Νόμου.

6.   Η εν λόγω κοινοποίηση δημοσιεύθηκε στην Επίσημη Εφημερίδα της Δημοκρατίας στις 19/7/2024, όπως ορίζει το άρθρο 10 του Νόμου.

7.   Η Υπηρεσία της Επιτροπής Προστασίας του Ανταγωνισμού (στο εξής η «Υπηρεσία»), αφού διεξήγαγε την προκαταρκτική αξιολόγηση της συγκέντρωσης σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 17 του Νόμου, υπέβαλε γραπτή έκθεση προς την Επιτροπή με ημερομηνία 24 Ιουλίου 2024, στην οποία καταγράφεται η αιτιολογημένη της γνώμη ως προς το συμβατό της υπό εξέταση συγκέντρωσης με τη λειτουργία του ανταγωνισμού στην αγορά.

8.   Η Επιτροπή, αφού αξιολόγησε το ενώπιον της υλικό και όλα τα στοιχεία που περιέχονται στο διοικητικό φάκελο της υπόθεσης, ασκώντας τις εξουσίες που χορηγούνται σε αυτήν σύμφωνα με το Νόμο και βάσει της διαδικασίας που ο εν λόγω Νόμος προβλέπει, αποφάσισε ακολουθώντας το πιο κάτω σκεπτικό:

9.   Η προτεινόμενη πράξη συγκέντρωσης θα πραγματοποιηθεί σύμφωνα με τους όρους της Συμφωνίας Επένδυσης ημερομηνίας 14 Μαΐου 2024, όπως έχει τροποποιηθεί (τροποποιήθηκε στις 4 Ιουνίου 2024 και στις 18 Ιουνίου 2024), μεταξύ (i) της Forset, (ή) της Mercuria («Επενδυτής») και (iii) της Forset Group SA και της Interholco.

10. Η εν λόγω κοινοποίηση αφορά συγκέντρωση αναφορικά με την απόκτηση του 52,19% του μετοχικού κεφαλαίου της Interholco AG (στο εξής η «Interholco» ή ο «Στόχος») από την Forset και του υπόλοιπου 47,81% της Interholco από την Mercuria μέσω της Forset Group SA.

11. Σύμφωνα με την κοινοποίηση, η Forset Group SA., είναι υπό σύσταση και θα συσταθεί από τη Forset σύμφωνα με τους νόμους της Ελβετίας και θα είναι όχημα για την απόκτηση ολόκληρου του μετοχικού κεφαλαίου του Στόχου. Η Forset  θα μεταφέρει στην Forset Group SA το 30% της Επιχείρησης Στόχου που ήδη της ανήκει μαζί με το Δικαίωμα Αγοράς του 70% του υπόλοιπου μετοχικού κεφαλαίου της Επιχείρησης Στόχου που κατέχεται από την Danzer  Gmb. Σύμφωνα με την κοινοποίηση η Mercuria («Επενδυτής») θα αποκτήσει το 47.81% των μετοχών της Forset Group SA. Ακολούθως,  η Forset Group SA  οποία θα κατέχει το 30% της επιχείρησης στόχου, θα προχωρήσει με την αγορά του υπολοίπου μετοχικού κεφαλαίου του Στόχου, μέσω του Δικαιώματος Αγοράς.

12. Συνεπώς, σύμφωνα με τα στοιχεία της κοινοποίησης με την ολοκλήρωση της Συναλλαγής, η Mercuria θα κατέχει και θα ελέγχει έμμεσα το 47.81% (μετοχικό κεφάλαιο και δικαιώματα ψήφου) και η Forset θα κατέχει και θα ελέγχει έμμεσα το 52.19% μετοχικό κεφάλαιο και δικαιώματα ψήφου) των μετοχών της Forset Group SA, η οποία θα αποτελεί τον μοναδικό μέτοχο της Επιχείρησης Στόχου.

13. Αντλώντας καθοδήγηση από την Κωδικοποιημένη Ανακοίνωση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής^[1], η Επιτροπή επισημαίνει το γεγονός ότι ο έλεγχος μπορεί να απορρέει από το συνδυασμό διαφόρων συγκλινουσών ενδείξεων. Θεωρείται ότι υπάρχει κοινός έλεγχος εφόσον οι μητρικές εταιρείες πρέπει να συμφωνήσουν σχετικά με τις σημαντικές αποφάσεις που αφορούν την ελεγχόμενη κοινή επιχείρηση. Αυτό μπορεί να συνίσταται με την απόκτηση δικαιωμάτων ψήφου που επιτρέπουν στο δικαιούχο την αποφασιστική επιρροή στη σύνθεση των οργάνων ή στις αποφάσεις της ελεγχόμενης επιχείρησης.

14. Η Επιτροπή αφού αξιολόγησε τα ενώπιον της στοιχεία και ειδικότερα τη Συμφωνία μετόχων που περιγράφουν το διορισμό διοικητικών συμβούλων, τη συνολική διαχείριση και εποπτεία των εργασιών της Forset Group SA και του Στόχου, τον τρόπο λήψης των αποφάσεων, τις απαρτίες που απαιτούνται και τα ζητήματα επί των οποίων απαιτείται ουσιαστικά κοινή απόφαση από τις αποκτώσες, έκρινε ότι με την ολοκλήρωση της Προτεινόμενης Πράξης, η Forset και η Mercuria θα ασκούν αποφασιστική επιρροή στη Forset Group SA και στις θυγατρικές της (συμπεριλαμβανομένης και της Επιχείρησης Στόχου) μέσω κοινού ελέγχου που θα ασκούν επί αυτής (της Forset Group SA).

15. Ουσιαστικό στοιχείο για την εξέταση της παρούσας πράξης συγκέντρωσης αποτελεί η έννοια της «συγκέντρωσης» επιχειρήσεων και η εν γένει ύπαρξή της, ως η έννοια αυτή ορίζεται στο άρθρο 6 του Νόμου.

16. Λαμβάνοντας υπόψη τα πιο πάνω, η Επιτροπή κατέληξε ότι η κοινοποιηθείσα πράξη συγκέντρωσης εμπίπτει στην πρώτη κατηγορία πράξεων που, σύμφωνα με το άρθρο 6(1)(α)(ii) του Νόμου, πληροί την έννοια της συγκέντρωσης, καθότι έχει ως τελικό αποτέλεσμα η Forset και η Mercuria θα αποκτήσουν τον κοινό έλεγχο επί μόνιμης βάσης του Στόχου.

17. Η προτεινόμενη συγκέντρωση αποτελεί μια «συγκέντρωση επιχειρήσεων» μείζονος σημασίας, όπως αυτή ορίζεται από τις σχετικές διατάξεις του άρθρου 3 του Νόμου. Εν προκειμένω, o συνολικός κύκλος εργασιών των εμπλεκομένων επιχειρήσεων υπερβαίνει κατά πολύ τα €3.500.000, για την κάθε μία. Συγκεκριμένα, σύμφωνα με τα στοιχεία της κοινοποίησης, ο παγκόσμιος κύκλος εργασιών του Ομίλου Forset για το έτος 2023, εξαιρουμένου του κύκλου εργασιών του Στόχου ως θυγατρική της Forset, είναι {…}* ο οποίος προήλθε από την εμπορία χρηματοοικονομικών τίτλων. Ο παγκόσμιος κύκλος εργασιών του Ομίλου Mercuria για το έτος 2023 είναι κατά προσέγγιση στα {…}. Ο παγκόσμιος κύκλος εργασιών της Επιχείρησης Στόχου για το έτος 2023 είναι {…}.

18. Στην παρούσα πράξη συγκέντρωσης, δύο επιχειρήσεις δραστηριοποιούνται στην επικράτεια της Κυπριακής Δημοκρατίας. Συγκεκριμένα,  ο κύκλος εργασιών του Στόχου στην Κυπριακή Δημοκρατία για το έτος 2023 είναι {…} η οποία προήλθε από την πώληση ξυλείας lroko και Afrormosia σε {…} στην Κύπρο. Ο κύκλος εργασιών του Ομίλου Mercuria στην Κυπριακή Δημοκρατία για το έτος 2023 είναι κατά προσέγγιση {…}. Στην Κύπρο, η Mercuria δραστηριοποιείται στην πώληση και αγορά βενζίνης με μεταβιβάσεις τίτλων (εμπόριο βενζίνης).

19. Σύμφωνα με τις πιο πάνω διαπιστώσεις, η Επιτροπή προχώρησε στην αξιολόγηση της συμβατότητας της υπό αναφορά συγκέντρωσης με τη λειτουργία του ανταγωνισμού στην αγορά, τηρουμένης της διαδικασίας διαπίστωσης της συμβατότητας μιας συγκέντρωσης δυνάμει των κριτηρίων περί συμβατότητας, όπως ορίζονται στα άρθρα 20 και 21 του Νόμου, για τη σημαντική παρακώληση του ανταγωνισμού στην Κυπριακή Δημοκρατία ή σε σημαντικό τμήμα αυτής, ιδίως ως αποτέλεσμα της δημιουργίας ή ενίσχυσης δεσπόζουσας θέσης και λαμβάνοντας υπόψη τα επιμέρους κριτήρια που ορίζονται στο άρθρο 19 του εν λόγω Νόμου.

20. Συναφώς, η Επιτροπή προχώρησε στον καθορισμό της σχετικής αγοράς προς αξιολόγηση της συμβατότητάς της υπό αναφορά συγκέντρωσης με τη λειτουργία του ανταγωνισμού στην αγορά, εφαρμόζοντας τα δεδομένα που λαμβάνονται υπόψη για τον καθορισμό της σχετικής αγοράς προϊόντος/υπηρεσιών και της σχετικής γεωγραφικής αγοράς, ως αυτά διαλαμβάνονται στο Παράρτημα Ι του Νόμου.

21. Στην Κύπρο, η Mercuria δραστηριοποιείται στην πώληση και αγορά βενζίνης με μεταβιβάσεις τίτλων (εμπόριο βενζίνης). Σύμφωνα με τα όσα αναφέρονται στο έγγραφο της κοινοποίησης, η Mercuria  δεν στοχεύει να επεκτείνει τις δραστηριότητες της στην αγορά ξυλείας (παρόμοιες με αυτές της επιχείρησης Στόχου) στην Κύπρο.

22. Ο Στόχος δραστηριοποιείται στο διεθνές εμπόριο ξυλείας και σε  σχετικές δραστηριότητες μέσω της συγκομιδής, επεξεργασίας, αποθήκευσης και εμπορίας (συμπεριλαμβανομένων άλλων συναφών δραστηριοτήτων, όπως εμπορία προϊόντων ξύλου τρίτων μερών, η μίσθωση ή η συμβατική επεξεργασία (contracting processing capacity), επενδύσεις στον τρόπο παροχής (logistics)) προϊόντων σκληρής ξυλείας.

23. Στην Κύπρο ο Στόχος δραστηριοποιείται στην πώληση ξυλείας και συγκεκριμένα ξύλων από lroko και Afrormosia. Σύμφωνα με την κοινοποίηση ο Στόχος δραστηριοποιήθηκε στην Κύπρο στην πώληση ολόκληρων κορμών δέντρων, επεξεργασμένου ξύλου (sawn timber) και στην σύνθετη επικολλητή ξυλεία Glued laminated timber/scantlings).

24. Η Επιτροπή, αφού έλαβε υπόψη της όλα τα στοιχεία του διοικητικού φακέλου καθώς και σχετική νομολογία, κατέληξε ότι, για σκοπούς αξιολόγησης της παρούσας πράξης συγκέντρωσης ως σχετική αγορά προϊόντος/υπηρεσιών ορίζεται η πώληση ξυλείας (sale of timber). Η Επιτροπή σημειώνει ότι οποιαδήποτε περαιτέρω υποδιαίρεση της αγοράς δεν κρίνεται απαραίτητη για σκοπούς εξέτασης της παρούσας συγκέντρωσης, καθότι δεν διαφοροποιεί το αποτέλεσμα της αξιολόγησης της πράξης.  

25. Επιπρόσθετα, η Επιτροπή κατέληξε ότι για σκοπούς αξιολόγησης της παρούσας συγκέντρωσης, για την προαναφερόμενη σχετική αγορά, η γεωγραφική αγορά είναι αυτή της επικράτειας της Κυπριακής Δημοκρατίας.

26. Η Επιτροπή σημειώνει ότι σύμφωνα με τα στοιχεία της κοινοποίησης, οι δραστηριότητες της Forset και της Mercuria (συμπεριλαμβανομένων των θυγατρικών τους) δεν αλληλεπικαλύπτονται με τις δραστηριότητες του Στόχου στην Κύπρο. Η Επιτροπή σημειώνει ότι σύμφωνα με τα στοιχεία της κοινοποίησης, η Forset εκτός από τα έσοδα που προκύπτουν από την συμμετοχή της στον Στόχο δεν ασκεί οποιαδήποτε άλλη εμπορική δραστηριότητα  ούτε έχει άλλα έσοδα. Συνεπώς, δεν υπάρχει οριζόντια επικάλυψη μεταξύ των δραστηριοτήτων των Forset και Mercuria και των δραστηριοτήτων του Στόχου στην Κύπρο. Επίσης, σύμφωνα με τα στοιχεία της κοινοποίησης δεν προκύπτει κάθετη ή γειτονική σχέση μεταξύ των υφιστάμενων παρεχόμενων υπηρεσιών/προϊόντων και δραστηριοτήτων των εμπλεκομένων μερών.

27. Με βάση τα πιο πάνω στοιχεία, η Επιτροπή καταλήγει ότι δεν προκύπτει επηρεαζόμενη αγορά από οριζόντια ή/και κάθετη επικάλυψη των δραστηριοτήτων των συμμετεχουσών επιχειρήσεων, ως αυτή ορίζεται στο Παράρτημα Ι του Νόμου.  Επιπρόσθετα, δεν προκύπτουν οποιεσδήποτε άλλες αγορές στις οποίες ενδέχεται να έχει σημαντικές επιπτώσεις η κοινοποιούμενη συγκέντρωση. Επομένως, δεν τίθεται θέμα περαιτέρω αξιολόγησης της συμβατότητας της κοινοποιηθείσας συγκέντρωσης με τις απαιτήσεις της λειτουργίας του ανταγωνισμού στην αγορά.

28. Σύμφωνα με τις πρόνοιες του Νόμου και συγκεκριμένα των άρθρων 20 και 21, το κριτήριο, βάσει του οποίου μια συγκέντρωση κηρύσσεται συμβατή ή ασύμβατη με τη λειτουργία του ανταγωνισμού στην αγορά, αφορά τη σημαντική παρακώληση του ανταγωνισμού στη Δημοκρατία ή σε σημαντικό τμήμα αυτής, ιδίως ως αποτέλεσμα της δημιουργίας ή της ενίσχυσης δεσπόζουσας θέσης.

29. Ως εκ τούτου, ενεργώντας σύμφωνα με το άρθρο 22 του Νόμου, η Επιτροπή ομόφωνα αποφάσισε να μην αντιταχθεί στην κοινοποιηθείσα συγκέντρωση και κηρύσσει αυτή συμβατή με τη λειτουργία του ανταγωνισμού στην αγορά.

Εύα Παντζαρή

Πρόεδρος Επιτροπής Προστασίας Ανταγωνισμού

Άριστος Αριστείδου Παλούζας          

Μέλος Επιτροπής Προστασίας Ανταγωνισμού

Νεόφυτος Μαυρονικόλα

Μέλος Επιτροπής Προστασίας Ανταγωνισμού

Μαντώ Παπαγεωργίου Μάτση              

Μέλος Επιτροπής Προστασίας Ανταγωνισμού

Ιωάννα Σαπίδου

Μέλος Επιτροπής Προστασίας Ανταγωνισμού