ΚΥΠΡΙΑΚΗ  ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ

                                                                                              Απόφαση  ΕΠΑ: 39/2025

                                                                                Αρ. Φακέλου:  08.05.001.025.035

Ο ΠΕΡΙ ΕΛΕΓΧΟΥ ΤΩΝ ΣΥΓΚΕΝΤΡΩΣΕΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΝΟΜΟΣ

ΑΡΙΘΜΟΣ 83(Ι)/2014

Κοινοποίηση συγκέντρωσης αναφορικά με την απόκτηση μετοχικού κεφαλαίου των εταιρειών Gaming Laboratories International, LLC, Worldwide Laboratories, LLC και Kobetron, LLC από την CVC Capital Partners Plc μέσω της Avalon Buyer Limited  

Επιτροπή Προστασίας του Ανταγωνισμού:

κα Εύα Παντζαρή                                                       Πρόεδρος

κ. Νεόφυτος Μαυρονικόλας                                       Μέλος

κα Ιωάννα Σαπίδου                                                    Μέλος

Ημερομηνία απόφασης: 21 Ιουλίου 2025                                                                     

ΑΠΟΦΑΣΗ

1. Αντικείμενο εξέτασης της παρούσας υπόθεσης αποτελεί η πράξη συγκέντρωσης που κοινοποιήθηκε στην Επιτροπή στις 03/07/2025, από την Avalon Buyer Limited, (στο εξής η «Avalon»), σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 10 του περί Ελέγχου των Συγκεντρώσεων Επιχειρήσεων Νόμου του 2014 (στο εξής ο «Νόμος»).
2. Η εν λόγω κοινοποίηση αφορά συγκέντρωση, σύμφωνα με την οποία η CVC Capital Partners Plc (στο εξής η «CVC plc») μέσω της Avalon, προτίθεται να αποκτήσει μετοχικό κεφάλαιο των εταιρειών Gaming Laboratories International, LLC, Worldwide Laboratories, LLC και Kobetron, LLC (μαζί ο «Στόχος»).
3. Οι συμμετέχουσες στην παρούσα συγκέντρωση επιχειρήσεις είναι οι ακόλουθες:

• Η CVC plc είναι η τελική αποκτώσα στην παρούσα πράξη. Η CVC plc, μαζί με τις θυγατρικές και τα Ταμεία CVC (ορίζονται πιο κάτω), αποτελούν το «Δίκτυο CVC». Το «Δίκτυο CVC» είναι ένας παγκόσμιος διαχειριστής εναλλακτικών επενδύσεων που επικεντρώνεται σε ιδιωτικά κεφάλαια (private equity), πιστώσεις, υποδομές και δευτερογενείς αγορές (secondaries). Η CVC plc είναι μία δημόσια εταιρεία περιορισμένης ευθύνης, οι μετοχές της οποίας είναι εισηγμένες προς διαπραγμάτευση στο Χρηματιστήριο Euronext του Άμστερνταμ. Καθώς σχετίζεται με τις δραστηριότητες ιδιωτικών κεφαλαίων (private equity activities) του Δικτύου CVC, η CVC plc και ορισμένες από τις θυγατρικές της από καιρό σε καιρό παρέχουν επενδυτικές συμβουλές και/ή διαχειρίζονται επενδύσεις για λογαριασμό ορισμένων ταμείων και επενδυτικών οχημάτων (τα «Ταμεία CVC»). Τα Ταμεία CVC κατέχουν συμφέροντα σε αριθμό εταιρειών που δραστηριοποιούνται σε διάφορους κλάδους σε όλο τον κόσμο, συμπεριλαμβανομένων χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, χημικών προϊόντων, επιχειρήσεων κοινής ωφελείας, παραγωγής, λιανικού εμπορίου και διανομής, στην Ευρώπη, την Αμερική και στην περιοχή της Ασίας - Ειρηνικού).
• Η Avalon είναι ο άμεσος αγοραστής στην παρούσα πράξη. Η Avalon είναι ιδιωτική εταιρεία δεόντως εγγεγραμμένη σύμφωνα με το δίκαιο της Αγγλίας και Ουαλίας. Είναι ένα όχημα ειδικού σκοπού, χωρίς επιχειρησιακές δραστηριότητες, το οποίο συστάθηκε για να ενεργεί ως όχημα εξαγοράς για την προτεινόμενη συναλλαγή και ελέγχεται από τα Ταμεία CVC).
• Η Gaming Laboratories International, LLC είναι μια εταιρεία περιορισμένης ευθύνης του Ντέλαγουερ. Η Worldwide Laboratories, LLC (στο εξής η «WWL»), είναι μια εταιρεία περιορισμένης ευθύνης της Ουάσινγκτον. Η Kobetron, LLC είναι μία εταιρεία περιορισμένης ευθύνης του Ντέλαγουερ Μαζί οι τρεις εταιρείες αποτελούν τον Στόχο στην προτεινόμενη συναλλαγή.

Με την έδρα του στο Λέικγουντ, Νιου Τζέρσεϋ (ΗΠΑ), ο Στόχος παρέχει υπηρεσίες δοκιμών, επιθεώρησης και πιστοποίησης (testing, inspection and certification) («TIC») στην παγκόσμια ρυθμιζόμενη βιομηχανία τυχερών παιχνιδιών (regulated gaming industry)(δηλ. ρυθμιστικές αρχές, προμηθευτές και φορείς εκμετάλλευσης). Οι υπηρεσίες του περιλαμβάνουν δοκιμές τυχερών παιχνιδιών σε δια ζώσης και διαδικτυακά περιβάλλοντα, δοκιμές ποιότητας και απόδοσης πριν από την πιστοποίηση, αυτοματοποίηση δοκιμών, υπηρεσίες κυβερνοασφάλειας και επαγγελματικές υπηρεσίες, υπηρεσίες έρευνας και ανάπτυξης, υπηρεσίες κατάρτισης και εκπαίδευσης, υπηρεσίες υπεύθυνου παιχνιδιού, δικανικές υπηρεσίες (forensics) και συμβουλευτική υποστήριξη σε θέματα δικαιοδοσίας.

4. Στις 04/07/2025, o Υπουργός Ενέργειας, Εμπορίου και Βιομηχανίας ενημερώθηκε με σχετική επιστολή αναφορικά με την κοινοποιηθείσα συγκέντρωση, στη βάση των διατάξεων του άρθρου 16 του Νόμου.
5. Η εν λόγω κοινοποίηση δημοσιεύθηκε στην Επίσημη Εφημερίδα της Δημοκρατίας στις 18/07/2025, όπως ορίζει το άρθρο 10 του Νόμου.
6. Η Υπηρεσία της Επιτροπής Προστασίας του Ανταγωνισμού, αφού διεξήγαγε την προκαταρκτική αξιολόγηση της συγκέντρωσης σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 17 του Νόμου, υπέβαλε γραπτή έκθεση προς την Επιτροπή με ημερομηνία 21 Ιουλίου 2025, στην οποία καταγράφεται η αιτιολογημένη της γνώμη ως προς το συμβατό της υπό εξέταση συγκέντρωσης με τη λειτουργία του ανταγωνισμού στην αγορά.
7. Η Επιτροπή, αφού αξιολόγησε το ενώπιον της υλικό και όλα τα στοιχεία που περιέχονται στο διοικητικό φάκελο της υπόθεσης, ασκώντας τις εξουσίες που χορηγούνται σε αυτήν σύμφωνα με το Νόμο και βάσει της διαδικασίας που ο εν λόγω Νόμος προβλέπει, αποφάσισε ακολουθώντας το πιο κάτω σκεπτικό:
8. Η κοινοποιηθείσα συγκέντρωση θα πραγματοποιηθεί σύμφωνα με τους όρους της Συμφωνίας Συναλλαγής ημερομηνίας 04 Μαΐου 2025, με την οποία η Avalon θα αποκτήσει τον Στόχο από τους James R. Maida (στο εξής ο «Maida») και τον Paul J. Magno (στο εξής ο «Magno») (στο εξής ο Maida και ο Magno μαζί, θα είναι οι «Πωλητές»).
9. Σύμφωνα με την κοινοποίησα επιστολή, με την ολοκλήρωση της προτεινόμενης συναλλαγής οι Πωλητές θα διατηρήσουν μόνο ένα συνδυασμένο μειοψηφικό μερίδιο μικρότερο του 20% στον Στόχο, {…}*. {…}.
10. Λαμβάνοντας υπόψη τα ενώπιον της Επιτροπής στοιχεία και τις θέσεις των συμμετεχουσών επιχειρήσεων, η Επιτροπή καταλήγει ότι η κοινοποιηθείσα πράξη συγκέντρωσης εμπίπτει στη κατηγορία πράξεων που, σύμφωνα με το άρθρο 6(1)(α)(ii) του Νόμου, πληροί την έννοια της συγκέντρωσης, καθότι θα έχει ως αποτέλεσμα την επί μόνιμης βάσης αποκλειστικού ελέγχου του Στόχου από την CVC, μέσω της Avalon.
11. Η προτεινόμενη συγκέντρωση αποτελεί μια «συγκέντρωση επιχειρήσεων» μείζονος σημασίας, όπως αυτή ορίζεται από τις σχετικές διατάξεις του άρθρου 3 του Νόμου. Συγκεκριμένα, σύμφωνα με τα στοιχεία της κοινοποίησης, για το οικονομικό έτος 2023^[1] ο παγκόσμιος κύκλος εργασιών των Ελεγχόμενων Εταιρειών Χαρτοφυλακίου των Ταμείων CVC ανήλθε περίπου στα {…}, ενώ του Στόχου για το οικονομικό έτος 2024 ανήλθε περίπου στα {…}.
12. Επιπρόσθετα, στην παρούσα πράξη συγκέντρωσης, τόσο η CVC plc όσο και η WWL, δραστηριοποιούνται στην επικράτεια της Κυπριακής Δημοκρατίας.
13. Σε ό,τι αφορά την τρίτη σωρευτική προϋπόθεση, η Επιτροπή επισημαίνει πως σύμφωνα με την κοινοποίηση, ο κύκλος εργασιών των Ελεγχόμενων Εταιρειών Χαρτοφυλακίου των Ταμείων CVC στην Κύπρο κατά το οικονομικό έτος 2023 ήταν {…} ενώ ο κύκλος εργασιών της WWL κατά τη διάρκεια του οικονομικού έτους 2024 στην Κύπρο ήταν περίπου {…}.
14. Συνεκτιμώντας όλα τα πιο πάνω στοιχεία, η Επιτροπή κατέληξε ότι η υπό αναφορά συγκέντρωση πληροί τις προϋποθέσεις του άρθρου 3(2)(α) του Νόμου και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως συγκέντρωση μείζονος σημασίας.
15. Σύμφωνα με τις πιο πάνω διαπιστώσεις, η Επιτροπή προχώρησε στην αξιολόγηση της συμβατότητας της υπό αναφορά συγκέντρωσης με τη λειτουργία του ανταγωνισμού στην αγορά, τηρουμένης της διαδικασίας διαπίστωσης της συμβατότητας μιας συγκέντρωσης δυνάμει των κριτηρίων περί συμβατότητας, όπως ορίζονται στα άρθρα 20 και 21 του Νόμου, για τη σημαντική παρακώληση του ανταγωνισμού στην Κυπριακή Δημοκρατία ή σε σημαντικό τμήμα αυτής, ιδίως ως αποτέλεσμα της δημιουργίας ή ενίσχυσης δεσπόζουσας θέσης και λαμβάνοντας υπόψη τα επιμέρους κριτήρια που ορίζονται στο άρθρο 19 του εν λόγω Νόμου.
16. Συναφώς, η Επιτροπή προχώρησε στον καθορισμό της σχετικής αγοράς προς αξιολόγηση της συμβατότητάς της υπό αναφορά συγκέντρωσης με τη λειτουργία του ανταγωνισμού στην αγορά, εφαρμόζοντας τα δεδομένα που λαμβάνονται υπόψη για τον καθορισμό της σχετικής αγοράς προϊόντος/υπηρεσιών και της σχετικής γεωγραφικής αγοράς, ως αυτά διαλαμβάνονται στο Παράρτημα Ι του Νόμου.
17. Τα Ταμεία CVC κατέχουν συμφέροντα σε αριθμό εταιρειών σε διάφορες βιομηχανίες συμπεριλαμβανομένων χημικών προϊόντων, επιχειρήσεων κοινής ωφελείας, παραγωγής, λιανικού εμπορίου και διανομής. Κάποιες από τις Εταιρείες Χαρτοφυλακίου των Ταμείων CVC δραστηριοποιούνται εντός της Κυπριακής Δημοκρατίας σε διάφορους τομείς.
18. Ο Στόχος δραστηριοποιείται στην παροχή υπηρεσιών TIC^[2] στον ρυθμιζόμενο κλάδο τυχερών παιχνιδιών (regulated gaming industry). Οι υπηρεσίες TIC που προσφέρει ο Στόχος περιλαμβάνουν: (i) προ-συμμόρφωση (δηλ. προκαταρκτικές αξιολογήσεις για να διασφαλιστεί ότι τα προϊόντα πληρούν τα κανονιστικά πρότυπα), (ii) πρωτότυπες / αρχικές εγκρίσεις (δηλ. αξιολόγηση νέων παιχνιδιών που αναπτύσσονται, συστημάτων και λογισμικού για να διασφαλιστεί ότι πληρούν τις κανονιστικές απαιτήσεις), (iii) τεχνικές υπηρεσίες (δηλ. ολοκληρωμένες τεχνικές υπηρεσίες σε διάφορους τομείς που αφορούν την ανάπτυξη και τις τροποποιήσεις παιχνιδιών), και τροποποίηση υφιστάμενων εγκρίσεων (δηλ., δοκιμή παιχνιδιών, συστημάτων και λογισμικού που βρίσκονται ήδη στην αγορά καθώς επικαιροποιούνται για να διασφαλιστεί ότι όλες οι τροποποιήσεις πληρούν τα κανονιστικά πρότυπα και τα πρότυπα απόδοσης). Επιπλέον, ο Στόχος προσφέρει παρεπόμενες υπηρεσίες όπως υπηρεσίες πρόσβασης στην αγορά (δηλ. ανάλυση δικαιοδοσίας, παροχή συμβουλών σε θέματα κανονισμών, μεταβίβαση έγκρισης κ.λπ.), επαγγελματικές υπηρεσίες (δηλ. παροχή συμβουλών για ρυθμιστικές αρχές και λoταρίες, παροχή συμβουλών συμμόρφωσης, δικανικές υπηρεσίες (forensics) και επώνυμες αναφορές) κ.λπ.
19. Σύμφωνα με την κοινοποίηση η προτεινόμενη πράξη αφορά την παροχή υπηρεσιών TIC για τη βιομηχανία των τυχερών παιχνιδιών.
20. Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή έχει εξετάσει προηγουμένως υπηρεσίες TIC για τους τομείς της ναυτιλίας, των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και του πετρελαίου και φυσικού αερίου στην COMP/M.6885 – SDNV / GERMANISCHER LLOYD^[3], όπου έκρινε ότι «οι υπηρεσίες TIC αποτελούνται από υπηρεσίες δοκιμών, επαλήθευσης, επιθεώρησης, ελέγχου και πιστοποίησης που παρέχονται από δημόσιους και ιδιωτικούς προμηθευτές στον δημόσιο και ιδιωτικό τομέα. Οι υπηρεσίες TIC αποτελούν μία αντικειμενική αξιολόγηση της ποιότητας και της ασφάλειας αυτού που δοκιμάζεται, με στόχο να καθησυχάσουν τους πελάτες, τους καταναλωτές και τους τελικούς χρήστες ότι ένας κατασκευαστής έχει ακολουθήσει εθνικούς και/ή διεθνείς κανονισμούς και/ή βιομηχανικά πρότυπα που διασφαλίζουν την ποιότητα, την προστασία του περιβάλλοντος και τη δημόσια υγεία και ασφάλεια. Οι υπηρεσίες δοκιμών, επιθεώρησης και πιστοποίησης γενικά αλληλεπικαλύπτονται, γιατί είναι σε μεγάλο βαθμό αλληλένδετες. Για παράδειγμα, μία υπηρεσία δοκιμών ή πιστοποίησης συχνά έχει ένα αναπόσπαστο στοιχείο επιθεώρησης. Αυτές οι υπηρεσίες μπορούν να εφαρμοστούν σε οποιοδήποτε προϊόν, υπηρεσία ή εταιρεία ανεξάρτητα από τον τομέα»^[4].
21. Περαιτέρω, όσον αφορά τη διάκριση των υπηρεσιών TIC ανά κλάδο βιομηχανίας, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή έκρινε ότι «καθιερωμένοι πάροχοι υπηρεσιών TIC δραστηριοποιούνται σε διάφορους τομείς (π.χ., ναυτιλία, πετρέλαιο και φυσικό αέριο, κ.λπ.)», αλλά ενώ «η βασική υπηρεσία (TIC) είναι η ίδια, ... η διάκριση έγκειται στο επίπεδο τεχνικών γνώσεων και ικανοτήτων σε κάθε τομέα»^[5].
22. H Επιτροπή δεν έχει εξετάσει προηγουμένως την παροχή υπηρεσιών TIC στη βιομηχανία των τυχερών παιχνιδιών. Έχει όμως εξετάσει προηγουμένως την αγορά για «παροχή υπηρεσιών με εργαστηριακό έλεγχο, επιθεώρησης και πιστοποίησης «TIC» προϊόντων φυσικών επιστημών (life sciences) (συμπεριλαμβανομένων προϊόντων φαγητού και τροφής, φαρμακευτικών προϊόντων, καλλυντικών προϊόντων, ιατρικών συσκευών και αγροχημικών/γεωργικών προϊόντων)» στην υπόθεση με αριθμό 08.05.001.021.045^[6] και την αγορά για «παροχή υπηρεσιών με εργαστηριακό έλεγχο, επιθεώρηση και πιστοποίηση (testing, inspecting and certifying) «TIC» στους τομείς της Αεροδιαστημικής, του κατασκευαστικού τομέα (built environment), των Συνδεδεμένων Τεχνολογιών, της Ενέργειας και των Υποδομών, της Κινητικότητας και της Βιομηχανίας» στην υπόθεση με αριθμό 08.05.001.022.005^[7].
23. Στη βάση των ανωτέρω και για σκοπούς αξιολόγησης της παρούσας συγκέντρωσης η Επιτροπή ορίζει ως σχετική αγορά την αγορά παροχής υπηρεσιών TIC για τη βιομηχανία των τυχερών παιχνιδιών. Οποιαδήποτε περαιτέρω ανάλυση δεν θα διαφοροποιούσε το αποτέλεσμα της εξέτασης της παρούσας συγκέντρωσης λαμβανομένης υπόψη της δραστηριοποίησης των εμπλεκομένων στην Κύπρο.
24. Επιπρόσθετα, η Επιτροπή, λαμβάνοντας υπόψη της τα δεδομένα της παρούσας συγκέντρωσης, καθώς και σχετική νομολογία, κατέληξε ότι στην υπό εξέταση υπόθεση η γεωγραφική αγορά είναι αυτή της επικράτειας της Κυπριακής Δημοκρατίας.
25. Σύμφωνα με τις συμμετέχουσες, η προτεινόμενη συναλλαγή δεν εγείρει οποιεσδήποτε οριζόντιες επικαλύψεις ή κάθετες σχέσεις στην Κύπρου και δεν θα παρεμποδίσει σημαντικά τον αποτελεσματικό ανταγωνισμό, βάσει οποιουδήποτε εύλογου ορισμού της αγοράς. Ειδικότερα, δεν θα έχει καμία επίπτωση στον ανταγωνισμό στην Κύπρο, ούτε θα δημιουργήσει ή θα ενισχύσει δεσπόζουσα θέση.
26. Σύμφωνα με τα στοιχεία της κοινοποίησης, καμία εκ των Ελεγχόμενων Εταιρειών Χαρτοφυλακίου των Δικτύων CVC δεν είναι ενεργή στην παροχή υπηρεσιών TIC για τη βιομηχανία των τυχερών παιχνιδιών. Συνεπώς, δεν υπάρχει οριζόντια επικάλυψη (horizontal overlap) στην Κύπρο μεταξύ του Στόχου και οποιασδήποτε Ελεγχόμενης Εταιρείας Χαρτοφυλακίου του Δικτύου CVC. Επιπλέον, σύμφωνα με την κοινοποίηση η προτεινόμενη συναλλαγή δεν θα οδηγήσει σε οποιεσδήποτε κάθετες σχέσεις (vertical relationships) στην Κύπρο. Ως εκ τούτου, δεν υπάρχουν κάθετες σχέσεις μεταξύ των Ελεγχόμενων Εταιρειών Χαρτοφυλακίου του Δικτύου CVC και του Στόχου στην Κύπρο.
27. Επίσης, σύμφωνα με τα στοιχεία της κοινοποίησης, η προτεινόμενη συναλλαγή δεν θα οδηγήσει σε οποιεσδήποτε γειτονικές σχέσεις μεταξύ των δραστηριοτήτων των Ελεγχόμενων Εταιρειών Χαρτοφυλακίου του Δικτύου CVC και του Στόχου στην Κύπρο.

28.  Σύμφωνα με τις πρόνοιες του Νόμου και συγκεκριμένα των άρθρων 20 και 21, το κριτήριο, βάσει του οποίου μια συγκέντρωση κηρύσσεται συμβατή ή ασύμβατη με τη λειτουργία του ανταγωνισμού στην αγορά, αφορά τη σημαντική παρακώληση του ανταγωνισμού στη Δημοκρατία ή σε σημαντικό τμήμα αυτής, ιδίως ως αποτέλεσμα της δημιουργίας ή της ενίσχυσης δεσπόζουσας θέσης.

29.  Υπό το φως της πιο πάνω ανάλυσης, στην προκείμενη πράξη συγκέντρωσης, δεν υφίσταται επηρεαζόμενη αγορά και ως εκ τούτου, δεν τίθεται θέμα περαιτέρω αξιολόγησης της συμβατότητας της κοινοποιηθείσας συγκέντρωσης με τις απαιτήσεις της λειτουργίας του ανταγωνισμού στην αγορά. Επιπρόσθετα, δεν προκύπτουν οποιεσδήποτε άλλες αγορές στις οποίες ενδέχεται να έχει σημαντικές επιπτώσεις η κοινοποιούμενη συγκέντρωση.

30.  Ως εκ τούτου, ενεργώντας σύμφωνα με το άρθρο 22 του Νόμου, η Επιτροπή ομόφωνα αποφάσισε να μην αντιταχθεί στην κοινοποιηθείσα συγκέντρωση και κηρύσσει αυτή συμβατή με τη λειτουργία του ανταγωνισμού στην αγορά.