ΚΥΠΡΙΑΚΗ  ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ

                                                                                              Απόφαση  ΕΠΑ: 53/2025

                                                                                Αρ. Φακέλου:  08.05.001.025.042

Ο ΠΕΡΙ ΕΛΕΓΧΟΥ ΤΩΝ ΣΥΓΚΕΝΤΡΩΣΕΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΝΟΜΟΣ

ΑΡΙΘΜΟΣ 83(Ι)/2014

Κοινοποίηση συγκέντρωσης αναφορικά με την απόκτηση μετοχικού κεφαλαίου της Grant Thornton Singapore HoldCo Ltd από την Cinven Limited μέσω της Grant Thornton Acquisitions No. 2 Limited

Επιτροπή Προστασίας του Ανταγωνισμού:

κα Εύα Παντζαρή                                                       Πρόεδρος

κ. Άριστος Αριστείδου Παλούζας                               Μέλος

κ. Νεόφυτος Μαυρονικόλας                                       Μέλος

κα. Άντρη Νεοφύτου                                                   Μέλος

Ημερομηνία απόφασης: 2 Σεπτεμβρίου 2025                                                                     

ΑΠΟΦΑΣΗ

1.    Αντικείμενο εξέτασης της παρούσας υπόθεσης αποτελεί η πράξη συγκέντρωσης που κοινοποιήθηκε στην Επιτροπή στις 18/07/2025, από την  Grant Thornton Acquisitions No. 2 Limited σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 10 του περί Ελέγχου των Συγκεντρώσεων Επιχειρήσεων Νόμου του 2014 (στο εξής ο «Νόμος»).

2.    Η εν λόγω κοινοποίηση αφορά συγκέντρωση, σύμφωνα με την οποία η Cinven Limited (στο εξής η «Cinven»)  θα αποκτήσει τον έλεγχο της Grant Thornton Singapore HoldCo Ltd (στο εξής η «GT Singapore » ή ο «Στόχος»), μέσω της Grant Thornton Acquisitions No. 2 Limited (στο εξής η «GT Acquisitions» ο «Αγοραστής ή η «Αποκτώσα Επιχείρηση»).

3.    Οι συμμετέχουσες στην παρούσα συγκέντρωση επιχειρήσεις είναι οι ακόλουθες:

·         Η Cinven Limited που είναι ο διαχειριστής και ελεγκτής του Eighth Cinven Fund (Cinven VIII) και έχει την αποκλειστική εξουσία να λαμβάνει επενδυτικές και διαχειριστικές αποφάσεις για το Cinven VIII. Η Cinven Limited αποτελεί μέρος της Cinven, μιας εταιρείας ιδιωτικών κεφαλαίων που ασχολείται με την παροχή υπηρεσιών διαχείρισης επενδύσεων και παροχής επενδυτικών συμβουλών σε διάφορα επενδυτικά ταμεία. Οι ελεγχόμενες εταιρείες του χαρτοφυλακίου επενδύσεων της Cinven (Cinven Controlled Portfolio Companies) δραστηριοποιούνται σε διάφορους τομείς σε ένα εύρος υποτομέων, κυρίως στις επιχειρηματικές υπηρεσίες, τις καταναλωτικές, τις χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες, την υγειονομική περίθαλψη, τις βιομηχανίες και την τεχνολογία, τα μέσα ενημέρωσης και τις τηλεπικοινωνίες. Η μόνη ελεγχόμενη από την Cinven εταιρεία χαρτοφυλακίου που δραστηριοποιείται στην Κύπρο στις ίδιες αγορές σχετικών προϊόντων που δραστηριοποιείται και ο Στόχος στην Κύπρο είναι η Grant Thornton UK Advisory & Tax LLP (GT UKAT) .

·         Η GT Acquisitions που είναι εταιρεία δεόντως εγγεγραμμένη σύμφωνα με τους νόμους της Αγγλίας και της Ουαλίας. Είναι ένα όχημα εξαγοράς, το οποίο ανήκει άμεσα στην Grant Thornton UK Advisory & Tax LLP («GT UKAT») και το οποίο τελικά ανήκει έμμεσα και ελέγχεται αποκλειστικά από το Eighth Cinven Fund («Cinven VIII»), το οποίο διαχειρίζεται και ελέγχεται από την Cinven Limited («Cinven Limited»), διαχειριστή εναλλακτικών επενδυτικών κεφαλαίων. Η GT UKAT είναι εταιρεία παροχής συμβουλευτικών, φορολογικών και επαγγελματικών υπηρεσιών με έδρα το Ηνωμένο Βασίλειο. Η GT UKAT είναι μέλος του δικτύου της Grant Thornton και έχει άδεια χρήσης της επωνυμίας Grant Thornton, αλλά αποτελεί ανεξάρτητη νομική οντότητα. Η GT UKAT παρέχει στους πελάτες της τις ακόλουθες επαγγελματικές υπηρεσίες: φορολογικές υπηρεσίες (συμμόρφωσης και συμβουλευτικές υπηρεσίες)· υπηρεσίες αφερεγγυότητας· δικανικής έρευνας και υπηρεσίες αναδιάρθρωσης· συμβουλευτικές υπηρεσίες για μεγάλες επιχειρήσεις και κυβερνήσεις (χρηματοοικονομικές υπηρεσίες, συμβουλευτικές υπηρεσίες του δημόσιου τομέα· υπηρεσίες επιχειρηματικού κινδύνου και οικονομικές συμβουλές) και· συμβουλευτικές υπηρεσίες για συναλλαγές και επιχειρήσεις (λογιστική και αποτίμηση, συμβουλευτικές υπηρεσίες, συναλλαγές και χρηματοδότηση).

·         Η Grant Thornton Singapore HoldCo Ltd (εφεξής «GT Singapore» ή η «Επιχείρηση-Στόχος» ή ο «Στόχος»), που είναι εταιρεία δεόντως εγγεγραμμένη σύμφωνα με τους νόμους των Βρετανικών Παρθένων Νήσων. Μέρος των κοινών μετοχών της GT Singapore κατέχεται άμεσα από την Grant Thornton Limited, η οποία ελέγχεται τελικά από την Cinven VIII. Το υπόλοιπο κατέχεται από την GT SEA, η οποία ελέγχεται από την Shenton Investment Ltd. Η εν λόγω εταιρεία δραστηριοποιείται στους λογιστικούς ελέγχους και τη διασφάλιση, την εξωτερική ανάθεση επιχειρηματικών διαδικασιών, τους επιχειρηματικούς κινδύνους, την εταιρική χρηματοδότηση, τις υπηρεσίες εταιρικής γραμματείας, τις υπηρεσίες παροχής υπηρεσιών οικονομικού διευθυντή («CFO services»), τις υπηρεσίες στον κυβερνοχώρο, τις συμβουλευτικές υπηρεσίες για συναλλαγές, τις υπηρεσίες περιβαλλοντικής, κοινωνικής και εταιρικής ευθύνης («ESG») και βιωσιμότητας, τις υπηρεσίες χρηματοοικονομικής διερεύνησης («forensic advisory»), την αναδιάρθρωση και αφερεγγυότητα και την φορολογία και αποτιμήσεις. Η GT Singapore είναι η μητρική οντότητα {…}[1].

4.    Στις 21/7/2025, ο Υπουργός Ενέργειας, Εμπορίου και Βιομηχανίας ενημερώθηκε με σχετική επιστολή αναφορικά με την κοινοποιηθείσα συγκέντρωση, στη βάση των διατάξεων του άρθρου 16 του Νόμου.

5.    Η εν λόγω κοινοποίηση δημοσιεύθηκε στην Επίσημη Εφημερίδα της Δημοκρατίας την 1/8/2025, όπως ορίζει το άρθρο 10 του Νόμου.

6.      Η Υπηρεσία της Επιτροπής Προστασίας του Ανταγωνισμού (στο εξής η «Υπηρεσία»), αφού διεξήγαγε την προκαταρκτική αξιολόγηση της συγκέντρωσης σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 17 του Νόμου, υπέβαλε γραπτή έκθεση προς την Επιτροπή με ημερομηνία 26/8/2025, στην οποία καταγράφεται η αιτιολογημένη της γνώμη ως προς το συμβατό της υπό εξέταση συγκέντρωσης με τη λειτουργία του ανταγωνισμού στην αγορά.

7.      Η Επιτροπή, αφού αξιολόγησε το ενώπιον της υλικό και όλα τα στοιχεία που περιέχονται στο διοικητικό φάκελο της υπόθεσης, ασκώντας τις εξουσίες που χορηγούνται σε αυτήν σύμφωνα με το Νόμο και βάσει της διαδικασίας που ο εν λόγω Νόμος προβλέπει, αποφάσισε ακολουθώντας το πιο κάτω σκεπτικό:

8.      Η προτεινόμενη πράξη συγκέντρωσης θα πραγματοποιηθεί στη βάση του Share Purchase Agreement, ημερομηνίας 3/7/2025 που υπογράφθηκε μεταξύ της GT Acquisitions (ο «Αγοραστής») και της GT SEA Ltd («GT SEA»).

9.      Επί του παρόντος, το {…} των κοινών μετοχών της GT Singapore κατέχεται άμεσα από την Grant Thornton Limited, η οποία ελέγχεται τελικά από την Cinven VIII. Το υπόλοιπο {…} των κοινών μετοχών της GT Singapore κατέχεται από την GT SEA, η οποία ελέγχεται από την Shenton Investment Ltd, η οποία ελέγχεται τελικά από τον {…}. Η Grant Thornton International Limited κατέχει επί του παρόντος {…} της GT Singapore, {…}.

10.   Προτού διενεργηθεί η προαναφερθείσα προτεινόμενη συναλλαγή, θα πραγματοποιηθεί, σύμφωνα με τα εμπλεκόμενα μέρη, αναδιοργάνωση με την οποία (μεταξύ άλλων) η Grant Thornton Limited θα μεταβιβάσει όλες τις κοινές μετοχές της GT Singapore στο Regional LLP. {…}. Εν αναμονή της σύστασης, η GT Acquisitions, η οποία ελέγχεται και αυτή από την Cinven Limited, θα ενεργεί ως αντιπρόσωπος για λογαριασμό του Regional LLP σύμφωνα με τη Συμφωνία.

11.   To Regional LLP θα αυξήσει την τρέχουσα συμμετοχή του στην GT Singapore από {…}. Ως συνέπεια των δικαιωμάτων που αποκτά η Regional LLP, η Cinven Limited, έμμεσα ως διαχειριστής της Cinven VIII, θα αποκτήσει τον αποκλειστικό έλεγχο της GT Singapore και των θυγατρικών της.

12.   Συγκεκριμένα, σύμφωνα με τους όρους της Συμφωνίας, μετά την ολοκλήρωση της Προτεινόμενης Συναλλαγής, η GT UKAT, έμμεσα μέσω του Regional LLP, θα αποκτήσει έμμεσα {…} των κοινών μετοχών της GT Singapore από την GT SEA.

13.   To Regional LLP θα ελέγχεται τελικά από την GT UKAT, η οποία ελέγχεται τελικά από τη Cinven Limited. Η GT Acquisitions, η οποία ελέγχεται τελικά από την Cinven Limited, {…}. To Regional LLP θα κατέχει άμεσα {…} και η GT SEA θα κατέχει {…} του συνόλου των κοινών μετοχών της GT Singapore. Όπως περιγράφεται ανωτέρω, η Cinven VIII θα κατέχει περίπου {…} των κοινών μετοχών της GT Singapore, σε τελικό επίπεδο ελέγχου («look through basis»)·

14.   Η GT UKAT θα αποκτήσει ορισμένα δικαιώματα αναφορικά με την GT Singapore και ειδικότερα:

{…}

Η GT SEA {…}.

15.   Βάσει των ανωτέρω, σύμφωνα με την κοινοποίηση, η GT UKAT, θα έχει τον αποκλειστικό έλεγχο και την αποφασιστική επιρροή στο διοικητικό συμβούλιο της GT Singapore. Κατά συνέπεια, η GT UKAT θα έχει τον αποκλειστικό έλεγχο της GT Singapore.

16.   Δεδομένου ότι η GT UKAT ανήκει τελικά στην Cinven VIII, η οποία διοικείται και ελέγχεται από την Cinven Limited, η Cinven Limited θα έχει τον αποκλειστικό έλεγχο της GT Singapore.

17.   Η Επιτροπή, λαμβάνοντας υπόψη τα προαναφερθέντα πραγματικά στοιχεία και γεγονότα που περιβάλλουν την υπό εξέταση πράξη συγκέντρωσης και όλων των ενώπιον της στοιχείων συμπεριλαμβανομένων και των μεταξύ των μερών συμφωνιών και αφού προέβη στην αξιολόγηση τους με βάση την έννοια της συγκέντρωσης,  καταλήγει ότι η υπό εξέταση πράξη συνιστά συγκέντρωση υπό την έννοια του άρθρου 6(1)(α)(ii) του Νόμου και πληροί την έννοια της συγκέντρωσης, καθότι θα επιφέρει μόνιμη μεταβολή ελέγχου του Στόχου ως αποτέλεσμα της απόκτησης από την GT Acquisitions, η οποία θα ενεργεί ως αντιπρόσωπος για λογαριασμό του Regional LLP, του πρόσθετου {…} των κοινών μετοχών της GT Singapore.

18.  Η προτεινόμενη συγκέντρωση αποτελεί μια «συγκέντρωση επιχειρήσεων» μείζονος σημασίας, όπως αυτή ορίζεται από τις σχετικές διατάξεις του άρθρου 3 του Νόμου.

19.   O κύκλος εργασιών των εμπλεκόμενων επιχειρήσεων της κοινοποιηθείσας συγκέντρωσης τόσο παγκοσμίως όσο και εντός της Κυπριακής Δημοκρατίας όπως έχουν αποσταλεί με την κοινοποίηση, έχουν ως εξής:  

20.   Σε κάθε περίπτωση, ανεξαρτήτως αν ο υπολογισμός των εσόδων γίνεται με βάση το 2023 ή 2024, η ως άνω διαφοροποίηση δεν μεταβάλλει το γεγονός ότι οι συμμετέχουσες επιχειρήσεις, πληρούν τα όρια δικαιοδοσίας της Κυπριακής Δημοκρατίας.

21.   Συνεκτιμώντας όλα τα πιο πάνω στοιχεία, η Επιτροπή διαπιστώνει[4] ότι η υπό αναφορά συγκέντρωση πληροί τις προϋποθέσεις του άρθρου 3(2)(α) του Νόμου και ως εκ τούτου, εξετάζεται ως συγκέντρωση μείζονος σημασίας.

22.   H Επιτροπή προχώρησε στην αξιολόγηση της συμβατότητας της υπό αναφορά συγκέντρωσης με τη λειτουργία του ανταγωνισμού στην αγορά, τηρουμένης της διαδικασίας διαπίστωσης της συμβατότητας μιας συγκέντρωσης δυνάμει των κριτηρίων περί συμβατότητας, όπως ορίζονται στα άρθρα 20 και 21 του Νόμου, για τη σημαντική παρακώληση του ανταγωνισμού στην Κυπριακή Δημοκρατία ή σε σημαντικό τμήμα αυτής, ιδίως ως αποτέλεσμα της δημιουργίας ή ενίσχυσης δεσπόζουσας θέσης και λαμβάνοντας υπόψη τα επιμέρους κριτήρια που ορίζονται στο άρθρο 19 του εν λόγω Νόμου.

23.   Συναφώς, η Επιτροπή προχώρησε στον καθορισμό της σχετικής αγοράς προς αξιολόγηση της συμβατότητάς της υπό αναφορά συγκέντρωσης με τη λειτουργία του ανταγωνισμού στην αγορά, εφαρμόζοντας τα δεδομένα που λαμβάνονται υπόψη για τον καθορισμό της σχετικής αγοράς προϊόντος/υπηρεσιών και της σχετικής γεωγραφικής αγοράς, ως αυτά διαλαμβάνονται στο Παράρτημα Ι του Νόμου.

24.   Η GT UKAT παρέχει στους πελάτες της τις ακόλουθες επαγγελματικές υπηρεσίες: φορολογικές υπηρεσίες (συμμόρφωσης και συμβουλευτικές υπηρεσίες)· υπηρεσίες αφερεγγυότητας· δικανικής έρευνας και υπηρεσίες αναδιάρθρωσης· συμβουλευτικές υπηρεσίες για μεγάλες επιχειρήσεις και κυβερνήσεις (χρηματοοικονομικές υπηρεσίες, συμβουλευτικές υπηρεσίες του δημόσιου τομέα· υπηρεσίες επιχειρηματικού κινδύνου και οικονομικές συμβουλές) και· συμβουλευτικές υπηρεσίες για συναλλαγές και επιχειρήσεις (λογιστική και αποτίμηση, συμβουλευτικές υπηρεσίες, συναλλαγές και χρηματοδότηση).

Η Grant Thornton Singapore[5] HoldCo Ltd δραστηριοποιείται στην παροχή υπηρεσιών στους τομείς λογιστικού ελέγχου και διασφάλισης, εξωτερικής ανάθεσης επιχειρηματικών διαδικασιών, επιχειρηματικού κινδύνου, εταιρικής χρηματοδότησης, υπηρεσιών εταιρικής γραμματείας, υπηρεσιών παροχής υπηρεσιών οικονομικού διευθυντή («CFO services»), υπηρεσιών στον κυβερνοχώρο, συμβουλευτικών υπηρεσιών για συναλλαγές υπηρεσιών περιβαλλοντικής, κοινωνικής και εταιρικής ευθύνης («ESG») και βιωσιμότητας, υπηρεσιών χρηματοοικονομικής διερεύνησης («forensic advisory»), αναδιάρθρωσης και αφερεγγυότητας, φορολογίας και αποτιμήσεις.

25.   Οι δραστηριότητες της GT Singapore στην Κύπρο κατά το οικονομικό έτος 2024 συνίσταντο σε φορολογικές υπηρεσίες προς {…}. 

26.   Η Επιτροπή προχώρησε στην ανάλυση των αγορών στις οποίες ενδεχομένως να προκύπτει οριζόντια, κάθετη ή γειτονική σχέση μεταξύ των εμπλεκομένων μερών στην Κυπριακή επικράτεια.

27.   Κατά την αξιολόγηση των σχετικών αγορών προϊόντων/υπηρεσιών, η Επιτροπή σημείωσε τις αποφάσεις της υπ’ αριθμό υπ’ 80/2013[6],  11/2014[7] και 6/2025[8].

Λαμβάνοντας υπόψη όλα τα ενώπιον της στοιχεία, και ειδικότερα το γεγονός ότι ο Στόχος  δραστηριοποιείται στους λογιστικούς ελέγχους και τη διασφάλιση, την εξωτερική ανάθεση επιχειρηματικών διαδικασιών, τους επιχειρηματικούς κινδύνους, την εταιρική χρηματοδότηση, τις υπηρεσίες εταιρικής γραμματείας, τις υπηρεσίες παροχής υπηρεσιών οικονομικού διευθυντή («CFO services»), τις υπηρεσίες στον κυβερνοχώρο, τις συμβουλευτικές υπηρεσίες για συναλλαγές, τις υπηρεσίες περιβαλλοντικής, κοινωνικής και εταιρικής ευθύνης («ESG») και βιωσιμότητας, τις υπηρεσίες χρηματοοικονομικής διερεύνησης («forensic advisory»), την αναδιάρθρωση και αφερεγγυότητα και την φορολογία και αποτιμήσεις, και δεδομένου ότι Στόχος έχει προσφέρει στην Κύπρο κατά το οικονομικό έτος 2024 μόνο φορολογικές υπηρεσίες {…}, καθώς επίσης και σημειώνοντας την παρουσία της αγοράστριας στην αγορά παροχής συμβουλών διαχείρισης και στην αγορά παροχής ελεγκτικών και λογιστικών υπηρεσιών^[9], η Επιτροπή, για σκοπούς αξιολόγησης της παρούσας συγκέντρωσης, ορίζει ως σχετικές αγορές τις ακόλουθες: (i) αγορά παροχής υπηρεσιών φορολογικών συμβουλών, (ii)  αγορά παροχής συμβουλών διαχείρισης, (iii) αγορά παροχής ελεγκτικών και λογιστικών υπηρεσιών.

28.   Επιπρόσθετα, η Επιτροπή καταλήγει ότι για σκοπούς αξιολόγησης της παρούσας συγκέντρωσης, για τις προαναφερόμενες σχετικές αγορές, η γεωγραφική αγορά είναι αυτή της επικράτειας της Κυπριακής Δημοκρατίας.

29.   Σύμφωνα με τα στοιχεία της κοινοποίησης, ο Στόχος πέτυχε κύκλο εργασιών στην Κύπρο ύψους περίπου {…} ως αποτέλεσμα της παροχής φορολογικών υπηρεσιών σε {…} στην Κύπρο, ενώ το 2023, η Cinven πέτυχε κύκλο εργασιών ύψους {…} ευρώ το οποίο προέκυψε από {…} της Cinven, εκ των οποίων μόνο η GT UKAT δραστηριοποιείται στην παροχή φορολογικών και συμβουλευτικών υπηρεσιών σε πελάτες, στην Κύπρο και παγκοσμίως.

30.   Σύμφωνα με τα Μέρη η προτεινόμενη συναλλαγή δεν θα έχει καμία επίπτωση στον ανταγωνισμό λόγω της {…} παρουσίας του Στόχου στην Κύπρο. Κατά την άποψη τους έχουν {…} οριζόντια επικάλυψη στις σχετικές αγορές στην Κύπρο ή παγκοσμίως, για τη συνολική αγορά λογιστικών υπηρεσιών, υπηρεσιών τήρησης λογιστικών βιβλίων και ελεγκτικών υπηρεσιών, και φορολογικών συμβούλων.

31.   Επίσης υποστηρίζουν ότι δεδομένης της {…} παρουσίας των Μερών στην Κύπρο, τα Μέρη δεν είναι σε θέση να παρέχουν αξιόπιστες εκτιμήσεις για τα μερίδια αγοράς τους και τα μερίδια αγοράς των ανταγωνιστών τους. Ωστόσο, τα Μέρη θεωρούν ότι τα μερίδια αγοράς τους για το 2024 είναι πιθανό να είναι {…} από τα μερίδια αγοράς τους για το 2023.

Οριζόντια Σχέση

32.   Σύμφωνα με την κοινοποίηση, η GT UKAT δραστηριοποιείται στην παροχή φορολογικών και συμβουλευτικών υπηρεσιών σε πελάτες, στην Κύπρο και παγκοσμίως. Η  GT UKAT πραγματοποίησε κύκλο εργασιών ύψους {…}[10] στην Κύπρο κατά το οικονομικό έτος 2023. Ως έχει ήδη αναφερθεί, αν συνυπολογιστεί και η Grant Thornton Cyprus (Holdings) Limited τότε ανέρχεται σε {…}.

33.   Ο κύκλος εργασιών του Στόχου το 2024 ήταν {…} ευρώ, και ως εκ τούτου εκτιμά ότι έχει {…} μερίδιο αγοράς στην αγορά ελεγκτικών, φορολογικών και συμβουλευτικών υπηρεσιών.

34.   Σύμφωνα με τα Μέρη, η Προτεινόμενη Συναλλαγή δεν θα οδηγήσει σε οριζόντια αλληλεπικάλυψη μεταξύ της GT Singapore και της GT UKAT όσον αφορά τις ελεγκτικές ή λογιστικές υπηρεσίες καθώς η GT Singapore δεν παρέχει καμία από αυτές τις υπηρεσίες στην Κύπρο.

Η Επιτροπή σημείωσε τα δεδομένα που συλλέχθηκαν από την Υπηρεσία μέσω της Στατιστικής Υπηρεσίας που αφορούσαν τους κύκλους εργασιών για το 2023 των υπηρεσιών που σχετίζονταν με ι) τις νομικές και λογιστικές δραστηριότητες (Nace: M69)[11],ii) τις δραστηριότητες λογιστικής, τήρησης βιβλίων και λογιστικού ελέγχου, παροχή φορολογικών συμβουλών (Nace: M6920)[12] και iii) δραστηριότητες παροχής επιχειρηματικών συμβουλών και άλλων συμβουλών διαχείρισης (Nace:M7022)[13] και κατέληξε στο συμπέρασμα ότι παρόλο ότι υφίσταται οριζόντια σχέση μεταξύ των δραστηριοτήτων του Αγοραστή και του Στόχου εντούτοις δεν προκύπτει επηρεαζόμενη αγορά από οριζόντια επικάλυψη των δραστηριοτήτων των συμμετεχουσών επιχειρήσεων στη συγκέντρωση λόγω του {…} μεριδίου αγοράς του Στόχου στην Κύπρο.

Κάθετη/ Γειτονική Σχέση

35.   Λαμβάνοντας υπόψη τα στοιχεία που αποστάλθηκαν από τα μέρη, η Επιτροπή  καταλήγει ότι ενδέχεται να υφίσταται μια {…} κάθετη σχέση μεταξύ των Μερών στην Κύπρο, η οποία προκύπτει καθώς {…}, φορολογικές υπηρεσίες αξίας {…} κατά το οικονομικό έτος 2024.

36.   Σύμφωνα με τα μέρη, η Προτεινόμενη Συναλλαγή δημιουργεί μόνο κατά τα άλλα μια δυνητική και θεωρητική κάθετη σχέση μεταξύ των Μερών, επειδή {…}. H Cinven Limited {…}.

37.   Όπως περιγράφεται ανωτέρω, η GT Singapore παρέχει αυτές τις υπηρεσίες. Ωστόσο, σημειώνεται ότι σύμφωνα με τα μέρη η GT Singapore έχει {…} παρουσία στην κυπριακή αγορά και η GT UKAT έχει {…} μερίδιο αγοράς [0-5]%  περίπου στην Κύπρο. Καθώς η συγχωνευθείσα οντότητα θα έχει συνδυασμένο μερίδιο αγοράς μόνο [0-5]% στην Κύπρο. Επιπρόσθετα τα μέρη αναφέρουν ότι

οποιαδήποτε στρατηγική αποκλεισμού θα ήταν ασύμφορη για τη συγχωνευθείσα οντότητα, καθώς οι πελάτες θα μπορούσαν εύκολα να στραφούν σε εναλλακτικούς προμηθευτές.

38.   Τα Μέρη επεσήμαναν ότι υπάρχει μεγάλος αριθμός διεθνών παροχών που μπορούν να παρέχουν άμεσα λογιστικές υπηρεσίες, υπηρεσίες τήρησης λογιστικών βιβλίων και ελεγκτικές υπηρεσίες και, φορολογικές συμβουλές, στην Κύπρο και τόνισαν ότι η GT Singapore δραστηριοποιείται μόνο στην παροχή φορολογικών υπηρεσιών στην Κύπρο εντός της ευρύτερης συνολικής αγοράς για λογιστικές υπηρεσίες, υπηρεσίες τήρησης λογιστικών βιβλίων και ελεγκτικές υπηρεσίες και δραστηριότητες φορολογικών συμβούλων στην Κύπρο.

39.   Υπό το φως της πιο πάνω ανάλυσης, στην προκείμενη υπόθεση δεν υφίσταται επηρεαζόμενη αγορά, και ως εκ τούτου δεν τίθεται θέμα περαιτέρω αξιολόγησης της συμβατότητας της κοινοποιηθείσας συγκέντρωσης με τις απαιτήσεις της λειτουργίας του ανταγωνισμού στην αγορά. Επιπρόσθετα, δεν προκύπτουν οποιεσδήποτε άλλες αγορές στις οποίες ενδέχεται να έχει σημαντικές επιπτώσεις η κοινοποιούμενη συγκέντρωση.

40.   Ως εκ τούτου, ενεργώντας σύμφωνα με το άρθρο 22 του Νόμου, η Επιτροπή ομόφωνα αποφασίζει να μην αντιταχθεί στην κοινοποιηθείσα συγκέντρωση και κηρύσσει αυτή συμβατή με τη λειτουργία του ανταγωνισμού στην αγορά.